Familienunternehmen an der Börse – Mensch und Maschine (MuM)

Aktienentwicklung

Die gute Geschäftsentwicklung von MuM war sich in den vergangen Jahren auch am Aktienkurs erkennbar. Insbesondere ab 2015 beschritt das  Wertpapier einen steilen Weg nach oben – wenngleich die Dynamik in den letzten Monaten analog zur Marktentwicklung etwas nachließ. In den letzten drei Jahren stieg die Aktie um knapp 200%, in der letzten Dekade um gut 750%. So fällt die Coverage durch die diversen Analysehäuser angesichts der Unternehmenszahlen und des Ausblicks auch durchgehend positiv aus, und die Aktie wird unisono mit „Kaufen“ bewertet. Als Risiko wird gegenwärtig die unsichere Konjunkturprognose angesehen, da insbesondere die Tochter OPEN MIND viele Kunden im Bereich Werkzeugbau bedient, der traditionell konjunktursensibel reagiert. CEO Drotleff will für diesen Fall allerdings über ein geringeres Kostenwachstum gegensteuern. Die Aktie weist auch einen relativ geringen Börsenumsatz aus.

Jedoch sind sich die Research-Agenturen aber auch einig darüber, dass MuM einer der führenden Anbieter von CAD-/CAM-Lösungen sowie Systemhausdienstleistungen mit hoher Cashflow-Generierung ist und vor allem die zunehmende Automatisierung der Produktion und das Entstehen von digitalen Fabriken der Nachfrage nach MuMs Softwarelösungen in die Karten spielen werden. Auch Drotleff betont stets wieder, dass die Digitalisierung der langfristige externe Wachstumstreiber des Unternehmens ist. Insofern ist MuM erneut ein sehr gutes Beispiel für ein erfolgreiches inhabergeführtes und börsennotiertes Unternehmen, das gleichlautende Interessen zwischen den weiteren Aktionären und dem Eigentümer mit sich bringt. Eine Fortsetzung der guten Kursentwicklung empfinden wir als wesentlich wahrscheinlicher als einen Risikoeintritt.

Kurzprofil

Branchen: Computer Aided Design (CAD), Computer Aided Manufacturing (CAM)              Geschäftsleitung: Adi Drotleff (CEO), Markus Pech (CFO)                                Anteilseigner: Adi Drotleff: 44,6% / Free Float: 46,7 % / Management: 6,3%

MuMs Geschäftskennzahlen

Der Artikel erschien zuerst in der April-Ausgabe des GoingPublic Magazins.

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Autor/Autorin

(Redaktion)

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