Bildnachweis: SCHOTT Pharma.
Wettbewerbervergleich
In etwa zu SCHOTT Pharma vergleichbare Unternehmen sind Stevanato (Italien, www.stevanatogroup.com), Beckton Dickinson (USA, www.bd.com) und West Pharmaceutical Services (USA, www.westpharma.com).
Legt man das Verhältnis Marktkapitalisierung/Umsatz 2023 (M/U) unter der Annahme einer Umsatzsteigerung wie in den ersten 9 Monaten 2023 sowie eine vollständige Zuteilung der Aktien am oberen Ende der Preisspanne zugrunde (4,3 Mrd. EUR), stünde SCHOTT Pharma bei ca. 4,8.
Das 2023-KGV läge in der Mitte der Preisspanne bei einem unterstellten Gewinnwachstum wie in den ersten 9 Monaten bei ca. 25.
Das 2023-M/U von Stevanato beziffert sich laut S&P Global Market Intelligence dagegen auf 6,2, das 2023er-KGV wird auf gut 44 taxiert. Bei Beckton Dickinson werden das 2023-M/U bei 3,9 und das 2023-KGV bei 40 veranschlagt. Für West Pharmaceutical Service beträgt das 2023-M/U geschätzt 9,3 und das 2023-KGV 49.
Fazit
Laut einer Bloomberg-Meldung vom Dienstagabend stößt das IPO bei Investoren auf großes Interesse. Laut eines der Agentur vorliegendem Eckdatenpapier werde der Ausgabepreis bei 27 EUR gesehen.
Der größte deutsche Börsengang des Jahres erfüllt also offenbar über gute Voraussetzungen erfolgreich zu sein, auch im derzeit eher unruhigen Marktumfeld.
SCHOTT Pharma erscheint im Vergleich zur Konkurrenz insbesondere beim KGV günstig bewertet, ist in mehreren Produktbereichen mit weltmarktführend und will mittelfristig zunehmend auf das profitable High-Value-Geschäft setzen.
Das Unternehmen ist in wachstumsstarken Segmenten des Pharma-Marktes vertreten und will mittelfristig eine starke EBITDA-Marge im unteren 30 %-Bereich erreichen. Die üblichen Geschäftsrisiken sind dabei insbesondere makroökonomischer Natur – Stichwort Lieferketten und Abhängigkeit von hochwertigen Vorprodukten.
Autor/Autorin
Ike Nünchert ist Mitglied des Autoren-Teams und schreibt für GoingPublic On- & Offline-News rund ums Börsengeschehen schwerpunktmäßig in Europa und den USA. Ein weiterer Berichtsfokus liegt beim Segment gründergeführter börsennotierter Unternehmen.