2023 Special Kapitalmarkt Österreich – 12,50 EUR (D) Pflichtblatt an allen deutschen Wertpapierbörsen Das Kapitalmarktmagazin GoingPublic Magazin JAHRE Börse – Finanzierung – Wachstum in Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter: www.goingpublic.de Special Kapitalmarkt Österreich (13. Jg.) Listed Austria Listed Austria Die börsennotierte Österreich AG in Zahlen Die börsennotierte Österreich AG in Zahlen Impressionen und Nachbericht von der CIRA-Jahreskonferenz 2023 (Wien, 11. Oktober) Aktienkultur Initiativen und Zahlen machen Mut Nachhaltigkeit ESG & Co. auf dem Vormarsch Primärmarkt Erste Börsengänge lassen hoffen

Grußwort Dr. Magnus Brunner Bundesminister der Finanzen Grußwort Stärken wir auch 2024 den Kapitalmarkt! Liebe Leserinnen und Leser, ein moderner und vitaler Kapitalmarkt ist von großer Bedeutung für jede Volkswirtschaft. Unternehmen benötigen einen einfachen Zugang zu Liquidität, Kapital und Wissen. Risiken sind einzudämmen und Bürgerinnen und Bürger bei der Vorsorge und dem Vermögensaufbau zu unterstützen. Trends und Krisen bedingen eine kontinuierliche Anpas­ sung. Drei große Themen dominierten in den letzten Jahren die Diskussionen in allen Kapitalmarkt­ foren: die Krisen und Herausforderungen der letz­ ten Jahre, der Beitrag des Kapitalmarkts zur grünen Transformation und schließlich Digitalisierung und Cybersicherheit, die im Kapitalmarkt eine Grund­ voraussetzung für dessen Leistungsfähigkeit und Stabilität sind. Österreich hat den Krisen und Herausforderungen der letzten Jahre getrotzt. Die Analysten sehen da­ her vorsichtig positiv ins nächste Jahr. Wagnis­ kapitalfonds und die neue Kapitalgesellschafts­ form FlexKapG/FlexCo werden das Wachstum in­ novativer Unternehmen in international vergleich­ barer Weise bürokratiearm unterstützen. Die nati­ onale Finanzbildungsstrategie ergänzt wiederum internationale Initiativen und trägt sowohl zu einer Verbesserung der finanziellen Gesundheit privater Haushalte als auch zu fundierteren Anlageentschei­ dungen und damit zu einer erhöhten Partizipation des Privatsektors am Kapitalmarkt bei. Nachhaltige Entwicklung und der Schutz von natür­ lichen Ressourcen waren in Österreich auf der Agenda gestanden, schon bevor die Pariser Klima­ ziele durch den EU Green Deal Rückenwind erhiel­ ten. Österreich trägt durch Innovationen zur Scho­ nung natürlicher Ressourcen und die Nutzung alternativer Energien wesentlich dazu bei. Die Begebung von grünen Anleihen der Republik Österreich und Nachhaltigkeitsbonds der Oester­ reichischen Kontrollbank AG waren ein großer Erfolg. Doch auch Rechtssicherheit, Finanzmarkt­ stabilität und eine effektive Aufsicht über Kapital­ marktteilnehmer sind Eckpfeiler des österreichi­ schen Kapitalmarkts. Der Digital Austria Act und die Ausweitung des An­ gebots an digitalisierten, einfachen Behörden­ wegen sowie die Regulatory Sandbox für innovative Unternehmen des Finanzsektors tragen zu Moder ni­ sierung und Rechtssicherheit bei und werden durch den Rechtsrahmen zur Stärkung der Wider­ standsfähigkeit gegen Cyberrisiken ergänzt. All dies ist jedoch hinfällig, wenn wir nicht auch den Fokus auf Finanzbildung legen: 55% der Men­ schen in Österreich schätzen einer Umfrage zufolge ihr Finanzwissen als sehr schlecht oder eher schlecht ein. Besonders junge Menschen weisen meist ein geringes Finanzwissen auf. Seit zwei Jah­ ren trägt die Nationale Finanzbildungsstrategie dazu bei, das Verständnis für finanzielle und wirt­ schaftliche Mechanismen in der österreichischen Bevölkerung zu stärken. Diese Bildungsinitiative ist ein Schlüsselwerkzeug für die Selbstbestim­ mung im beruflichen und privaten Leben. Sie hilft den Menschen in Österreich dabei, besser mit Finanzprodukten wie Krediten und Versicherun­ gen umzugehen, Überschuldung zu vermeiden und Vermögen aufzubauen. Ein umfassenderes Verständnis dieser Themen ist auch entscheidend für die persönliche Vorsorge und den Kampf gegen die Altersarmut. Das Engagement von Institutio­ nen, die sich für diese essenzielle Angelegenheit einsetzen, ist sehr wichtig für Bürgerinnen und Bürger selbst und nicht zuletzt für die Volkswirt­ schaft als Ganzes. Abschließend möchte ich festhalten, dass wir auf den Kapitalmärkten viel erreicht haben, es jedoch auch noch weiterer Schritte bedarf, um diese nach­ haltig zu stärken. Ich freue mich auf die weitere Zusammenarbeit und wünsche Ihnen eine span­ nende Lektüre. Ihr Dr. Magnus Brunner Bundesminister der Finanzen Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 3

66 „Keine Rohstoffe aus Krisengebieten“ Interview mit Klemens Eiter, Finanzvorstand, PORR 70 „Eine Verdopplung des Datenvolumens in nur zwei bis drei Jahren“ Interview mit Lars Mosdorf, Finanzvorstand, EuroTeleSites Service 34 Kapitalmarkt Netzwerk 40 CIRA-Jahreskonferenz 2023 Rückblick und Impressionen Nachhaltigkeit 54 Nachhaltigkeit in „heißen Zeiten“ Studie: Die großen Unterneh men der DACH-Region verfehlen ihre Klimaziele Dr. Jan-Ole Brandt, Kirchhoff Consult, Viola Möller, BDO 58 Von null auf hundert im Nullkommanix Interview mit Diana Kaufhold, Managing Director, und Axel Müller, Head of Sus tain ability and Financial Reporting, firesys 60 Nachhaltigkeit und Finanzen auf Augenhöhe Studie „Reporting Perspektiven 2023“ Prof. Dr. Christian P. Hoffmann, Dr. Joëlle Loos-Neidhart, Neidhart + Schön Group Being Public 64 „Unternehmen und Aktionäre unter einem Dach vereinen“ Interview mit Panagiotis Spyropoulos, CEO, AUSTRIACARD HOLDINGS 72 Partner im Portrait 78 Unternehmensindex/ Impressum Inhalt Der Mittelstand muss künftig ver stärkt in Sachen Nachhaltigkeitsbe richte investieren – was für viele noch Neuland ist. Gutes Timing ist der Schlüssel. Von Diana Kaufhold und Axel Müller, firesys. Seiten 58–59 i e n K d i r t s A © : o t o F Keine Rohstoffe mehr aus Krisengebieten, betont Klemens Eiter, CEO der PORR AG. Auch der Global Player muss verstärkt die neue ESG-Regularik auf dem Radar haben. Seiten 66–68 ANZEIGE Das Hausbankprinzipfür den Kapitalmarkt.BankM AG · Baseler Straße 10 · 60329 FrankfurtKontakt: Dirk Blumhoff / Ralf HellfritschTel. 069 7191838-0 · info@bankm.de · bankm.de

Abb. 2: Marktstruktur der Wiener Börse Börsenrechtliche Einordnung Marktsegmente für Aktien 1 Amtlicher Handel EU-regulierter Markt 2 Vienna MTF Börsenregulierter Markt prime market standard market direct market plus direct market global market Die Einbeziehung von Aktien in den direct market plus, direct market und global market ist durch die AGB der Wiener Börse geregelt. Quelle: Wiener Börse Abb. 3: Struktur des österreichischen Aktienmarkts nach Börsenwert Kategorie Large Cap Mid Cap Small Cap Micro Cap Nano Cap Gesamt Unternehmen Börsenwert (Market Cap) > 1 Mrd. EUR 500 Mio. EUR bis 1 Mrd. EUR 100 Mio. EUR bis 500 Mio. EUR 10 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR < 10 Mio. EUR Quelle: AfU Research, GoingPublic Research 29.9.23 28 6 16 19 4 73 in % 38,36% 8,22% 21,92% 26,03% 5,48% 100,00% AUSTRIACARD HOLDINGS (244 Mio. EUR) kann’s in jedem Fall weitergehen, denn beide bringen zusammen fast 1 Mrd. EUR auf die Waage. Unter dem Namen EuroTele­ Sites firmiert das bisherige Funkturmge­ schäft der Telekom Austria, AUSTRIA­ CARD HOLDINGS präsentiert sich als Spe­ zialist für Datensicherheit und digitale Transformation seit März an der Wiener Börse. Blickt man auf die Einzelwerte (siehe Abb. 11, S. 10), so stechen in Sachen Bör­ senwert vor allem drei Werte heraus: OMV (14,8 Mrd. EUR Market Cap), Erste Group (14,1 Mrd. EUR) sowie die VERBUND AG mit 13,1 Mrd. EUR. Alle drei zusammen ver­ einigen rund 42 Mrd. EUR Marktkapitalisie­ rung auf sich und stehen für 34,3% und damit mehr als ein Drittel der gesamten „Österreich AG“. Andritz als Nummer vier nach Market Cap liegt im Vergleich dazu nur noch bei rund 5 Mrd. EUR. Rechtsformen und Aktiengattungen Während die seit 2004 mögliche Rechtsform der Europäischen Aktiengesellschaft (Societas Europaea; SE) in der deutschen Börsenwelt große Beliebtheit erlangte, scheint dieser Trend an Österreich vorbeigegangen zu sein. Gerade einmal die Wiener Privatbank sowie Titelstory der Baukonzern STRABAG firmieren als SE (Abb. 12, S. 10). Neben den 68 klassischen Aktiengesellschaften verbleiben darüber hinaus drei „Exoten“. Dies sind Feuerfestspe­ zialist RHI Magnesita (Rechtsform der nie­ derländischen N.V.) sowie die beiden an der Nasdaq notierten Biotechwerte Hookipa (Inc.) und Nabriva (plc). Bei der Aktiengattung (Abb. 13, S. 10) do­ minieren die Inhaberaktien. 68 Gesellschaf­ ten oder 93,2% nutzen diese, nur fünf Ge­ sellschaften oder 6,9% gingen mit Namens­ aktien an die Börse bzw. vollzogen den ent­ sprechenden Wandel. Interessanterweise ist darunter der Börsenneuling EuroTeleSi­ tes AG. Vorbild für kommende IPO­Kandi­ daten? Schlagende Argumente für die Na­ mensaktie sind im digitalen Zeitalter die besseren Möglichkeiten der direkten Aktio­ närskommunikation sowie die weitgehen­ de Unabhängigkeit von Intermediärsketten und den damit z.B. verbundenen Daten­ schutzauflagen. So nutzen in Deutschland inzwischen über 50% der Unternehmen im DAX (22 von 40) die Namensaktie. Im Folgenden werfen wir einen Blick auf die Bilanzdaten der Jahre 2021 und 2022, bei denen wir uns auf die fünf kumulierten Kennzahlen „Umsatz“, „Jahresüberschuss“, „Mitarbeiterzahl“, „Bilanzsumme“ und „Ei­ genkapital“ fokussieren. Stabile Beschäftigung, Umsatz- und Gewinnsprung 2022 Die 73 börsennotierten österreichischen Unternehmen erwirtschafteten im Jahr 2022 mit 575.000 Mitarbeitern einen kumu­ lierten Umsatz in Höhe von 173 Mrd. EUR (Abb. 5). Das entspricht einem satten Um­ satzsprung von 38,4% gegenüber dem – sicher noch coronageprägten – Jahr 2021. Allerdings entfällt rund 55% des Zuwach­ ses allein auf den Erdöl­, Erdgas­ und Petro­ chemiekonzern OMV, der seine Erlöse vor Abb. 4: Börsenwerte (Market Cap) nach Index/Börsensegment (in TEUR) Segment prime market, ATX (Index) prime market weitere standard market Zw.-Summe „gesetzlich reguliert“ direct market plus direct market Zw.-Summe „börsenreguliert“ Österreichische Auslandslistings Gesamt 29.9.23 92.267.795 18.893.978 8.123.986 119.285.759 304.609 197.341 501.950 2.610.681 122.398.390 31.12.22 89.466.949 16.943.439 7.196.092 113.606.480 359.699 284.726 644.425 3.114.927 117.365.832 31.12.21 112.099.682 20.021.789 6.597.879 138.719.350 411.610 297.238 708.848 5.798.144 145.226.342 +/- 9/23 vs. '21 -19.831.887 -1.127.811 1.526.107 -19.433.591 -107.001 -99.897 -206.898 -3.187.463 -22.827.952 +/- in % in % (29.9.23) 75,38% 15,44% 6,64% 97,46% 0,25% 0,16% 0,41% 2,13% 100,00% -22,17% -6,66% 21,21% -17,11% -29,75% -35,09% -32,11% -102,33% -19,45% Durchschnitt (9/23) 4.613.390 858.817 507.749 2.056.651 50.768 49.335 50.195 522.136 1.676.690 Quelle: AfU Research, GoingPublic Research Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 7

Abb. 10: OMV-Geschäftsjahr 2022 OMV AG (ISIN: AT0000743059) Titelstory 2021 35.555 2022 62.298 5.961 11.175 Umsatz in Mio. EUR CCS EBIT von Sondereffekten* in Mio. EUR Gewinn vor Steuern in Mio. EUR Jahresgewinn in Mio. EUR Personalstand *) operatives Ergebnis bereinigt um Lagerhaltungseffekte 4.870 2.804 22.434 10.765 5.175 22.309 75% 87% 121% 85% -1% Foto: © OMV AG/Carina Trachta Quelle: stock3 allem aufgrund der hohen Energiepreise von 35,5 Mrd. auf 62,3 Mrd. EUR steigern konnte. Die Kennzahl „kumulierter Um­ satz“ bildet insgesamt nicht perfekt die Leistungsfähigkeit von „Listed Austria“ ab, da elf der 73 Aktien Finanzwerte sind, vor allem Banken oder Versicherungen – davon allein fünf im ATX 20. Der kumulierte Jahresüberschuss (Abb. 6) belief sich 2022 auf rund 17,5 Mrd. EUR, was einem Plus von 44,6% gegenüber dem Vorjahr entspricht und ebenfalls eindrück­ lich den „Rebound“ der österreichischen Wirtschaft im Jahr des Coronaendes unter­ mauert. 92,4% vom „Kuchen“ erwirtschaf­ ANZEIGE Drei Buchstaben, mehr als ein Trend.ESG.Nachhaltigkeit hat sich am Kapitalmarkt etabliert. Mit einer überzeugenden Strategie, einer transparenten Kommunikation und einem guten ESG-Rating eröffnen sich neue, nachhaltige Kapitalquellen. Seit über 25 Jahren beraten wir Unternehmen an der Schnittstelle von Kapitalmarkt-, Unternehmenskommu-nikation und Nachhaltigkeit. Wir entwickeln Konzepte, beraten zu Strategie und Inhalt, gestalten und setzen um. Wir schaffen nachhaltige Werte für unsere Kunden. Wir beraten ganzheit lich – von der ESG-Strategie über das Reporting bis hin zu ESG-Ratings.WWW.KIRCHHOFF.DE

Börse – Finanzierung – Wachstum www.goingpublic.de Börse – Finanzierung – Wachstum DANKE* *) „Kapitalmarkt Österreich 2023“ entstand mit freundlicher Unterstützung von aktienforum

Kapital. Markt. Partnerschaft. (E-)MAGAZIN – ONLINE – EVENT – NETZWERK Die gemeinsame „Mission“: Die Wirtschaft braucht einen starken Kapital- markt als Schlüssel zu Innovation und Wachstum. Wir stehen für Aktien- kultur und Altersvorsorge mit Aktien. Wir stehen für einen lebendigen, weltoffenen und wachsenden Kapitalmarkt. Wir tragen bei zu mehr Börsengängen und Listings. Mit Fokus auf den DACH-Raum (Deutschland, Österreich, Schweiz). Und einem ständigen Blick in die globalisierte Welt. Kapitalmarktpartner 2023 Kapitalmarktpartner im Netz: www.goingpublic.de/kapitalmarktpartner GoingPublicMagazin3Pflichtblatt an allen deutschen WertpapierbörsenAugust 2023 – 12,50 EUR (D) – www.goingpublic.deBörse – Finanzierung – WachstumJAHRESchwerpunkt NachhaltigkeitVom Pflichtenheft zur UnternehmensstrategieGrüner WasserstoffEin neuer Industrie-zweig entstehtIPO-Markt USAErholung auf niedrigem Niveau Das KapitalmarktmagazinAus der Not eine Tugend Aus der Not eine Tugend Wie Unternehmen aus nicht-ökologischen Wie Unternehmen aus nicht-ökologischen Branchen mit Nachhaltigkeit umgehenBranchen mit Nachhaltigkeit umgehen&4(&4(14 Seiten

drei Jahren eine außergewöhnlich hohe Handelsaktivität. Nach den ersten drei Quartalen 2023 lagen die Aktienumsätze mit 41,1 Mrd. EUR rund 10% hinter den Vorpandemiezahlen 2019 zurück. Die stärksten Handelstage bis Ende Septem­ ber waren der 17. März (640 Mio. EUR), der 16. Juni (504 Mio. EUR) sowie der 15. September (618 Mio. EUR) – also die gewohnten Verfallstage von Futures und Optionen. Institutionelle Investoren vorne Der Großteil des Umsatzes (86%) entfiel wie üblich auf internationale Handelsteil­ nehmer. Österreichische Aktien sind für inter nationale Großanleger hochinteres­ sant – das bestätigt auch eine neue S&P­ Global­Market­Intelligence­Studie zur Eigen­ tümerstruktur des institutionellen Streu­ besitzes im Jahr 2022. Weltweit agierende institutionelle Anleger wie Fondsgesell­ schaften oder Staatsfonds halten 91% (22,1 Mrd. EUR) der frei handelbaren Aktien. Mit einem Anteil von einem Drittel am Gesamt­ volumen liegen US­Investoren auf Platz eins, gefolgt von britischen Investoren mit knapp einem Fünftel. Den dritten Platz er­ reichten österreichische Großanleger mit 9%; deren Anteil hatte 2020 allerdings noch bei 16,6% gelegen. Weitere Initiativen notwendig „Die Ergebnisse dieser Studie unterstreichen die Bedeutung der Wiener Börse als interna­ tionaler Handelsplatz“, erläutert CEO Chris­ toph Boschan. Ander­ seits braucht es zur Stärkung des heimi­ schen Finanzmarkts und der österreichi­ schen Investorenba­ sis Initiativen und Plä­ ne. „Die Wiederein­ führung der Behalte­ frist, wie sie auch im Regierungsprogramm festgehalten ist, wäre ein wichtiger Schritt“, schlägt Boschan vor. Christoph Boschan Börsenkandidaten bereiten sich vor Die Krisen der vergangenen drei Jahre haben zwischenzeitlich große Volatilität in die Märkte gebracht. In diesem Frühjahr kehrte wieder Beruhigung ein. Mittlerweile verharrt die Handelsaktivität – wie quasi Hintergrund Abb. 2: Ein Handelstag im prime market 1) Settlement-Tag 12:05 Uhr; Quelle: Wiener Börse AG europaweit – auf niedrigem Niveau. Hohe Zinsen, Inflation und die anhalte Verun­ sicherung ob der geostrategischen Span­ nungen lassen Anleger zögern. Bei Börsen­ gängen herrscht europaweit noch Zurück­ haltung, das Interesse an der Unterneh­ mensfinanzierung über die Börse ist hoch. „Das bemerken wir am stärkeren Interesse an unseren IPO­Workshops“, so Boschan. Zweimal hat die Wiener Börse bereits die Glocken für ein Going Public geläutet: Mit der AUSTRIA CARD HOLDINGS und EuroTele­ Sites gibt es Zuwachs im Topsegment prime market, in dem sich jetzt 42 Werte befinden (siehe Interviews S. 64 und 70). 15.400 Anleihen aus 38 Ländern Der Anleihebereich der Wiener Börse setzte in diesem Jahr indes seinen starken Wachs­ tumskurs fort: Im ersten Halbjahr kamen mehr als 5.600 neue Listings im Vienna MTF hinzu – mit diesem börsen regulierten Segment hat sich Wien als führender Anlei­ henlistingplatz in Europa etabliert. Mittler­ weile sind an der Wiener Börse mehr als 15.400 Anleihen (erstes Halbjahr 2022: 12.300) mit einem Gesamt volumen von 740 Mrd. EUR von fast 900 Emittenten aus 38 Ländern gelistet. Boom bei ESG-Bonds Mit dem steigenden Zinsniveau freut sich die Wiener Börse auch über einen deutli­ chen Anstieg bei begebenen Nachhaltig­ keitsanleihen oder Green Bonds. Im August haben Emittenten im ESG­Segment die Mar­ ke von 100 durchbrochen. Das Kontingent von nachhaltigen und an internationalen Standards ausgerichteten Anleihen am Wie­ ner Handelsplatz hat sich damit seit 2022 beinahe verdoppelt. Die Republik Öster­ reich begab mit einem Volumen von 3 Mrd. EUR ihren zweiten Green Bond. Ins gesamt wurden mehr als 20 Mrd. EUR auf­ genommen, die nachhaltigen Projekten zugutekommen (siehe Interview mit Silvia Stenitzer, Senior Manager Debt Listings, Wiener Börse AG, auf S. 16). Fazit Trotz anhaltender Krisen und unsicherer Marktbedingungen hat sich die Wiener Börse in den ersten neun Monaten gut be­ hauptet. Mit dem Börsengang der abge­ spaltenen Funkturmgesellschaft der A1 konnte diese ihre internationalen Ansprü­ che unterstreichen. Für Börsekandidaten ist eine gute Vorbereitung essenziell um Zeitfenster für IPOs schnell nutzen zu können. Wertpapierinvestments sind längst in der Mitte der Gesellschaft angekommen ­ das verdeutlicht das Aktienbarometer 2023 – eine Umfrage von Aktienforum, Industri­ ellenvereinigung und Wiener Börse: Jede vierte Person in Österreich besitzt bereits solche, 20 Prozent würden gerne in Wert­ papiere investieren (siehe S. 28). ■ Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 15 l h p o d u R d n a o R l / e c i v r e s o t o F - A P A / e s r ö B r e n e W © i : o t o F

ESG-Reporting kompliziert? Einfach – mit firesys. DIE UNTERNEHMENSBERICHTERSTATTUNG BEFINDET SICH IN EINEM GEWALTIGEN UMBRUCH. IN EINER IMMER KOMPLEXEREN WELT VON ESG, CSRD & CO. BRAUCHT ES ADAPTIVE TOOLS UND ZUKUNFTSORIENTIERTES KNOWHOW. MIT UNSEREM DISCLOSURE MANAGEMENTSYSTEM ERFÜLLEN SIE DIE ANFORDERUNGEN DES ESG-REPORTINGS REGELKONFORM, EFFIZIENT UND KOSTEN- GÜNSTIG. UND: SIE SIND HEUTE SCHON FIT FÜR DIE DIGITALISIERUNG VON MORGEN. ONE CLICK REPORTS MIT FIRESYS. Wir sind für Sie da: solutions@firesys.de Go digital. Ready for Transformation

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Abb. 2: Start-up-Gründungen nach Branchen (Angaben in %) 29 11 10 10 IT- und Softwareentwicklung Life Sciences Konsumgüter Industrietechnik Medien- und Kreativwirtschaft Andere 33 7 Quelle: Austrian Startup Monitor 2022 Gesellschafter können sich schon mit einer Stammeinlage von 1 EUR an der FlexCo betei­ ligen. Die FlexCo kann dementsprechende Stückanteile herausgeben. Dies soll weiteren Kreisen die Teilhabe an dem Jungunterneh­ men ermöglichen. Hinzu kommt die Möglich­ keit der Teilung des Gesellschaftsanteils, falls dies im Gesellschaftsvertrag vereinbart ist. Hintergrund Mehr Start-ups durch steuerliche Entlastung erwartet Das Gesetz über die Flexible Kapitalgesell­ schaft enthält eine Anzahl von zukunfts­ trächtigen und aussichtsreichen Elemen­ ten, beispielsweise die Förderung der Teil­ habe der Mitarbeiter und deren steuer­ liche Entlastung. Durch alle mit der Einfüh­ rung der FlexCo verbundenen Maßnahmen zusammen werden die Unternehmen in Österreich mit insgesamt 60 Mio. EUR im Jahr entlastet. Die Einführung der neuen Rechtsform und der Förderung der Teilhabe der Mitar­ beiter am Unternehmen und deren steuer­ liche Entlastung wird wohl die erfreuliche Entwicklung der vergangenen Jahre weiter begünstigen. Es ist auch davon auszuge­ hen, dass die neuen Regeln zu einer Zunah­ me der Start­up­Gründungen führen wer­ den. ■ ANZEIGE Die Österreichische Post ist im ständigen Auf und Ab des Kapitalmarktes ein zuverlässiger, attraktiver Dividendentitel. Auf Basis des soliden Kerngeschäftes und eines starken Cashflows soll nachhaltig eine Dividende von mindestens 75 % des Nettoergebnisses ausgeschüttet werden. Nähere Informationen auf post.at/investorNachhaltiges Handeln steht bei uns schon immer hoch im Kurs. post.at/investorDiese Anzeige ist CO2 neutral.

Hintergrund Abb. 1: Durchchnittliche Anzahl von M&A-Deals nach Sektoren in CEE 2020–2022 Abb. 2: Anteil der Sektoren am Deal- volumen p.a. (% des Gesamt volumens*) Industrie TMT (Technologie, Medien, Telekom- muni kation) Konsum - güter- industrie 184 169 108 Energie Andere 86 47 Finanzsektor Gesundheit 46 57 Immobilien 18 Quelle: RBI, basierend auf Mazars Inbound CEE M&A Report 2018-2022 und MergerMarket Data sen Branchen stürzen sich dann viele M&A­Player, was natürlich die Preise treibt. In schwierigen Branchen wie der traditionellen Autozulieferindustrie, dem diskretionären Einzelhandel oder auch der Immobilienbranche finden Sie dagegen kaum nennenswerte M&A­Aktivitäten. Aus RBI­Sicht ist vor allem der Bereich Renewables in Südosteuropa besonders dynamisch und lukrativ. Dies passt sehr gut zu unserer Bank und glücklicherweise sind wir hier seit einigen Jahren einer der Topspieler in der Transaktionsberatung und Finanzierung, nun auch im Greenfield­ Bereich. Deals finden hier nach wie vor zu ausgezeichneten Preisniveaus statt, und es besteht Bieterwettbewerb. Eine weitere grüne Initiative unserer Bank ist der The­ menbereich „Climate/Carbon M&A“. Es ist ein ESG­Nischenthema, das wir auf der M&A­Seite verstärkt anbieten möchten. Welche Rolle spielt das Engagement von Private-Equity-Gesellschaften im öster- reichischen M&A-Markt, wer sind hier die größten Akteure und wie richten diese sich momentan aus? Wie bereits erwähnt ist der Anteil der Transaktionen mit Private­Equity­Beteili­ gung am Gesamtdealvolumen leider noch immer recht gering, er dürfte bei rund 15% bis 20% liegen; in CEE ist er doppelt so hoch. Der österreichische Markt hat hier reichlich Upside­Potenzial und vor allem bezüglich der Nachfolgethematik im indus­ triell geprägten Mittelstand gibt es viele Ansatzpunkte. Ich treffe jedes Jahr Vertreter zahlreicher PE­Fonds aus Deutschland, die großen Appe­ tit auf ein erstes Investment in Österreich haben, aber keinen Zugang finden oder oft bei einer Transaktion nicht zum Zug kom­ men – es besteht nach wie vor bei vielen Unternehmern eine gewisse Skepsis, vor allem gegenüber internationalen PE­Fonds. Fonds mit österreichischem Background sind hier oft erfolgreicher und flexibler in der Dealstrukturierung. Generell sind die präferierten Sektoren von Finanzinvestoren Wachstumsbran­ chen wie Healthcare, Digital, Business Ser­ vices oder Renewables. In Österreich sind Transaktionen im Industrie­ und Digitalsek­ tor dominant. Mit einem Team von 40 M&A-Fachleuten ist die RBI auch für ihre Expertise in Osteuropa bekannt. Wie ist hier die Lage im Vergleich zum DACH-Raum? Das ist richtig, das Gros unserer M&A­ Fachleute sitzt auch nicht in Wien, son­ dern in unseren Tochterinstituten in den jeweiligen Ländern in Zentral­ und Osteu­ ropa. Das Wirtschaftswachstum in diesen Ländern war in den vergangenen Jahren zumeist um 1,5 bis zwei Prozentpunkte höher als im DACH­Raum. Das makroöko­ nomische Sentiment ist somit besser, da­ her rührt sich dort auch mehr. Die Märkte sind in vielen Sektoren oft auch nicht so kompetitiv und konsolidiert, was mehr Spielraum für Wachstum zulässt. Zusätzlich herrscht dort oft eine ausge­ prägte Händlermentalität; man gibt auch kleinere, im Familienbesitz befindliche Un­ ternehmen schneller extern weiter als hier­ zulande oder auch in Deutschland. Dies trifft vor allem auf die Unternehmergenera­ tion zu, die nach der Wende Anfang der 1990er­Jahre ihre Unternehmen gegründet oder übernommen haben. Dafür suchen die Unternehmer derzeit eher häufig einen bila­ teralen Abschluss – Auktionsverfahren wie im klassischen M&A­Geschäft sind nur bei größeren Transaktionen mit internationaler Ausrichtung üblich. Entsprechend geringer Andere Finanzsektor Immobilien Industrie Gesundheit Konsumgüterindustrie Energie 7% 6% 2% 26% 9% 13% 13% TMT (Technologie, Medien, Telekommunikation) 24% * durchschnittliches Dealvolumen 2020-22 in CEE: 39,1 in Mrd. EUR; Quelle: RBI, CEE M&A Report, MergerMarket ist auch die Quote an Deals, bei denen wir oder andere M&A­Banken beteiligt sind. Das Jahr 2022 am M&A-Markt war also mau, 2023 hat auch keine wesentliche Besserung gebracht, wie Sie dargestellt haben. Wagen Sie für uns noch einen Ausblick auf 2024, für Österreich und Osteuropa? Ich denke, dass – ähnlich wie im späteren Verlauf der COVID­Phase – die meisten Marktteilnehmer sich nun langsam auf die neue Situation einstellen und, sofern keine neuen politischen Krisenereignisse hinzu­ kommen, dies im Jahr 2024 wieder zu ei­ nem Anstieg der M&A­Aktivität führen kann. Dies auch, weil aus heutiger Sicht die Wachstumsprognosen für 2024/25 wieder nach oben gehen. Zusätzlich gibt es einen gewissen Rückstau an Deals, die bereits in den vergangenen 18 Monaten auf den Markt hätten kommen sollen. Aufgrund der gestiegenen Finanzierungskosten sollten strategische Käufer mit soliden Bilanzen gewisse Vorteile haben, nachhaltig zu wachsen. Ich sehe daher 2024 vorsichtig optimistisch. Herr Dr. Imhof, herzlichen Dank für diese interessanten Einblicke! ■ Das Interview führte Simone Boehringer. Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 23

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„Maßnahmen zur Konjunkturbelebung finden“ Pascal Schmidt, Chief Financial Officer, Marinomed Biotech GoingPublic: Wie stellen Sie sich auf Lieferkettenprobleme und Inflation ein? Schmidt: Nach der Stagnation in die­ sem Jahr sind die Auswirkungen in den Lieferketten und durch Infla tion noch nicht vollständig verarbeitet. Es wird in den einzelnen Branchen darauf ankom­ men, individuell funktionierende Maßnahmen für eine Konjunkturbelebung zu finden. Mari­ nomed geht dies mit Innovation, weiteren Lizenzvereinba­ rungen, Erschließung neuer Regionen und neuen Anwen­ dungsbereichen an. Damit sind wir optimal positioniert, um die Herausforderungen im Marktumfeld zu bewältigen. Pascal Schmidt „Bessere Welt für kommende Generationen schaffen“ Heimo Scheuch, Vorstandsvorsitzender, Wienerberger AG GoingPublic: Wie wichtig ist ESG für Anleger? Scheuch: ESG ist für Wienerberger mehr als nur ein wachsender Trend oder verpflichtende Regulatorik. Mit unseren Produkten verbessern wir die Lebensqualität von Menschen und schaffen eine bessere Welt für kommende Generationen, indem wir nachhaltige und innovative Lösungen in den Bereichen Wohnungsneubau, Renovierung und Infra­ struktur anbieten. Heimo Scheuch Was tut Ihr Konzern in diesem Bereich? Seit 2020 gibt es ein umfassendes Nachhaltigkeitspro­ gramm, welches wir bis 2026 verlängert und um neue Ziele erweitert haben. Neben der Verringerung unseres CO2­Ausstoßes, der Förderung der Kreislaufwirtschaft sowie dem Erhalt der Artenvielfalt setzen wir beispiels­ weise auf einen verringerten Umgang mit Wasser sowie auf die Reduktion unserer Abfälle in den Betrieben. Als Unternehmen mit 100% Streubesitz führen wir stets einen offenen Dialog mit unseren Investoren und erfüllen höchste, internationale Governance­Standards. droht. Die nach wie vor hohe Inflation lässt die Produktions­ preise weiter ansteigen. Im nächsten Jahr könnte die österrei­ chische Wirtschaft aber wieder mehr Dynamik entwickeln. Neue Markt­ und Wachstumschancen bieten die Themen ESG und Nachhaltigkeit. Vor allem Investoren interessieren sich im­ mer mehr dafür, wie sich ihr eingesetztes Geld auf Gesell­ schaft, Umwelt und Wirtschaft auswirkt und wie nachhaltig Unternehmen mit den Ressourcen umgehen. Deshalb steht die Berichterstattung im Vordergrund. ■ Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 27

Kapitalmarkt Menschen sind an die Börse gekommen, um zu bleiben“, wie es Karl Fuchs formuliert, Geschäftsführer des Aktienforums in Wien, das sich für die Weiterentwicklung der Akti­ enkultur im Land starkmacht. Anzahl der Wertpapierbesitzer auf 25% gestiegen Aus der Hajek­Studie, die in diesem Jahr mit 2.000 statt bisher 1.000 Befragten bis Januar 2023 durchgeführt wurde und da­ mit die bislang größte Erhebung zum The­ ma in Österreich ist, geht hervor, dass es neben den hochgerechnet insgesamt 1,9 Millionen Menschen über 16 Jahren, die schon in Wertpapiere investiert sind, wei­ tere 1,1 Millionen Bürger gibt, die zwar jetzt gerade nicht investiert sind, sich aber grundsätzlich für Aktien, Fonds oder auch Anleihen als Geldanlage interessieren. Fuchs versteht dieses neue Anlegerpo­ tenzial als Auftrag, zumal schon die Ent­ wicklung der vergangenen Dekade sich se­ hen lassen kann: Heute sind gemäß der re­ präsentativen Umfrage 25% der Bevölke­ rung über 16 Jahren in Wertpapieren inves­ tiert, anno 2010 lag dieser Anteil bei ande­ ren durch das Aktienforum durchgeführ­ ten Umfragen (andere Methodik, anderes Sample) bei weniger als der Hälfte. Das rei­ Man könnte über weitere Maßnahmen wie die Steuerfrei­ stellung von Dividen­ denausschüttungen nachdenken. Karl Fuchs, Aktienforum Abb. 3: Wertpapierbesitz (25%) nach Subgruppen 32% 18% 22% 28% Pflichtschule Fachschule 11% Matura 39% 22% Uni 45% Bis 2.000 EUR netto: 16% 2.000 bis 3.000 EUR: 32% 3.000+ EUR: 51% 30% 21% Quelle: Aktienbarometer 2023 (Aktienforum, Vereinigung der Österreichischen Industrie (IV), Wiener Börse, Peter Hajek Public Opinion Strategies GmbH) ne Aktiensparen entwickelte sich von 5% anno 2010 bis auf 13% aktuell. Hoffen auf eine KESt-Einschränkung „Wir setzen jetzt auf den jüngsten Vorschlag von Bundesfinanzminister Brunner, der sich für die Wiedereinführung einer Behaltefrist starkmacht“, erklärt Fuchs im Gespräch mit GoingPublic. Demnach sollen realisierte Kursgewinne von der KESt befreit bleiben, wenn Sparer diese vorher zehn Jahre gehal­ ten haben und die Papiere in einem noch näher zu definierenden Vorsorgedepot plat­ ziert sind. Dieses Ergebnis ist auch ein Kom­ promiss zwischen den Regierungsfraktionen von FPÖ und GRÜNEN, die möglichst breite Bevölkerungs geschichten zum Wertpapier­ sparen animieren wollen, ohne mit dem Vor­ sorge depot am Ende bevorzugt die Wohlha­ benderen zu fördern. Andere Interessengruppen wünschen sich sogar die einjährige Behaltefrist zu­ rück, was noch einen erheblich größeren Effekt auf das Aktiensparen hätte. Für ein Gesetz zur damit praktisch weitgehenden Abschaffung der KESt bräuchte es aller­ dings eine Zweidrittelmehrheit im Parlament. Die Debatte läuft noch. Jeder Fünfte mit geringerem Einkommen besitzt Wertpapiere Darüber hinaus ist gemäß der jüngsten Ha­ jek­Erhebung noch erwähnenswert: Ein Drittel der Männer, aber nur 18% der Frau­ en in Österreich besitzen Wertpapiere. „Hier gibt es Nachholbedarf“, weiß Fuchs und begründet diese Diskrepanz zwischen den Geschlechtern vorwiegend mit dem vor allem in den älteren Bevölkerungsgrup­ pen vorherrschenden traditionellen Rol­ lenmodell und dem unterschiedlichen Risi­ koverhalten. In den mittleren und niedrigen Einkom­ mensgruppen hat zudem fast ein Drittel bzw. knapp jeder Fünfte Wertpapiere im Depot. „Das ist zwar relativ gesehen eine deutlich geringere Quote als bei den Hö­ herverdienenden mit Nettoeinkommen höher als 3.000 EUR monatlich, aber in der Summe sind es in den beiden niedrige­ ren Gehaltsgruppen schon viele Men­ schen, die sich trotz ihres geringeren Ein­ kommens in den vergangenen Jahren für Wertpapiere und damit eben gegen ein Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 29

Kapitalmarkt Abb.: Anzahl der Unternehmenstransaktionen durch Private Equity und Venture-Capital-Fonds in Österreich und der DACH-Region Österreich DACH-Region 233 236 44 44 213 51 226 75 242 VC 78 PE 116 34 2.372 2.632 2.455 2.789 2.760 VC 720 756 819 1.103 1.007 1.356 PE 558 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Quelle: PitchBook die Hoffnung am globalen Kapitalmarkt wiederaufleben. Mit Birkenstock, SCHOTT Pharma, dem Rüstungsunternehmen RENK und dem Tankkartenanbieter DKV befin­ den sich einige namhafte deutsche Unter­ nehmen in der IPO­Pipeline. Im österreichischen Markt gab es bisher zwei Listings: Austria Card Holdings sowie die Abspaltung und das Listing von Euro­ TeleSites AG, allerdings lag hier erste Preis deutlich unter den Erwartungen. Innerhalb der Technologiebranche zieht sich die IPO­ Flaute jedoch weiter, denn im aktuellen Marktumfeld konzentrieren sich Investo­ ren vor allem auf profitable und krisenre­ sistente Unternehmen – Merkmale, die nicht vollumfänglich auf Technologieun­ ternehmen zutreffen. Um Vertrauen in Tech­IPOs zu generieren, müssen einige Vorreiter erfolgreiche Börsengänge absol­ vieren, um einen positiven Signaleffekt für Investoren zu erzeugen. In diesem Jahr hat als einziges großes namhaftes Unterneh­ men der Chiphersteller ARM im September den Gang an die Börse in den USA gewagt. Aber die Performance nach dem IPO ent­ täuscht: Die Aktie, die am 14. September 2023 an die Börse ging, quotiert heute fast 16% unter dem Emissionspreis von 60 USD. Die Bedeutung von Heimatmärkten Es zeigt sich abermals, dass der österreichi­ sche Kapitalmarkt weniger stark von den letzten Krisen betroffen war bzw. ist – denn in Österreich sind viele Finanzierungen im klassischen Sinne durch Banken getragen. Des Weiteren unterscheiden sich die Dyna­ miken und Präferenzen bei Börsengängen in Österreich im Vergleich zu anderen Ländern Europas. Hochprofitable und etablierte Un­ ternehmen sehen einen Börsengang nicht zwingend als nächsten Schritt, sondern ver­ bleiben in Privatbesitz (z.B. Red Bull). weise an der Wiener Börse im Vergleich zu internationalen Börsen voraussichtlich eine höhere Sichtbarkeit genießen. Dass die Dynamik am heimischen Kapi­ talmarkt in Österreich deutlich schwächer ist als in den anderen deutschsprachigen Ländern, sticht aus einer Statistik beson­ ders hervor: Obwohl Österreich rund 9% der Bevölkerung der DACH­Region stellt, sind lediglich 2,2% des gesamten DACH­ Transaktionsvolumens seit 2018 dort ver­ ortet. Diese Hidden­Champion­Rolle macht Österreich zu einem äußert spannenden, wenn auch herausfordernden Markt. Für Unternehmen, die in der DACH­Region ansässig bzw. dort im Wesentlichen am Markt aktiv sind, können durchaus die hiesi­ gen Börsen als passende Börsenplätze an Bedeutung gewinnen. Ein lokaler Player, der in Deutschland oder Österreich bereits einen entsprechenden Bekanntheitsgrad erreicht hat, jedoch über kein relevantes internatio­ nales Exposure verfügt, wird somit beispiels­ Der österreichische Kapitalmarkt war bzw. ist weniger stark von den letzten Krisen betroffen – denn in Österreich sind viele Finanzierungen im klassischen Sinne durch Banken getragen. Internationale Großanleger dominieren Gleichzeitig öffnet auch eine heimische Börse den Unternehmen die Tür zu inter­ nationalen professionellen Investoren und Investorinnen, die gezielt nach Einzeltiteln aus Österreich Ausschau halten. So gehö­ ren Fondsgesellschaften oder Staatsfonds zu den bedeutendsten Anlegergruppen im ATX Prime. Laut einer Studie der Wiener Börse entfallen rund 90% des institutionell gehaltenen Streubesitzes auf internationa­ le Großanleger – das entspricht immerhin 22,1 Mrd. EUR. Mit 32,7% Anteil am Ge­ samtvolumen liegt der größte Anteil bei US­amerikanischen institutionellen Groß­ investoren. Dies ist ein guter Indikator da­ für, dass sich in Österreich durchaus reich­ lich ungenutztes Potenzial finden lässt. Historisch gesehen scheuen österreichi­ sche Unternehmen die Kapitalmärkte und vertrauen unter anderem auf die klassi­ sche Bankfinanzierung und/oder Private Equity und Private Debt. Dabei kann je­ doch einiges Wachstumspotenzial auf der Strecke bleiben, auch wenn vermeintlich die Volatilität der Märkte gemieden wird. Nichtsdestoweniger stellen Private­Equity­ immer und Private­Debt­Finanzierungen auch eine Alternative zum Börsengang dar. Doch äquivalent zu den Entwicklungen am Primärmarkt sind auch bei diesen Asset­ klassen die Volumina sowie die Anzahl der Deals in den vergangenen Monaten auf­ grund der Zinsentwicklung deutlich zu­ rückgegangen. ■ Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 33

aktienforum KAPITALMARKT m o c . e b o d a . k c o t s – I T N A N A H T © : o t o F FCR Immobilien (I)

verhalten, z.B. M&A­Transaktionen, ab: Ad­ hoc­meldepflichtig soll nur noch das End­ ereignis, nicht aber ein Zwischenschritt sein. Dieser kann aber weiterhin eine gesonderte Insiderinformation darstellen, sodass das Insiderhandelsverbot greift und Ad­hoc­Publizität und Insiderrecht insoweit „auseinanderlaufen“. Weiters ist eine Beispielliste an Insiderinfor­ mationen samt Hinweis auf den Zeitpunkt geplant, zu dem eine Veröffentlichung der Ad­hoc­Mitteilung erwartet wird. Auch wenn die Liste nicht abschließend sein wird, sollte sich die Rechtssicherheit für Emittenten dadurch zum Teil erhöhen. Da­ neben werden Kriterien für den freiwilligen Aufschub der Veröffentlichung von Ad­hoc­ Meldungen durch Emittenten konkretisiert, insbesondere was das Verbot der Irrefüh­ rung der Öffentlichkeit als zwingende Auf­ schubvoraussetzung anbelangt. Die Meldegrenzen für Directors’ Dealings (Eigengeschäfte von Führungskräften) wer­ den auf 20.000 EUR pro Jahr angehoben und Emittenten müssen künftig nur noch eine permanente anstelle einer anlassbe­ zogenen Insiderliste führen. Weitere Aspekte Die Bestrebungen, eine finanzielle Tren­ nung von Aktienanalyse und Investment­ bankdienstleistungen zur Verminderung von Interessenkonflikten erst ab einer Marktkapitalisierung von 10 Mrd. EUR vor­ zusehen, ist jedenfalls zu begrüßen, um die Sichtbarkeit gerade von KMU für Investo­ ren zu stärken. Seit MiFID II haben viele Häuser Finanzanalysen auf liquide Werte mit höherer Marktkapitalisierung be­ schränkt, weil sich die Coverage für KMU für Banken oft nicht gelohnt hat. Interessant ist schließlich auch die gesell­ schaftsrechtlich vorgesehene Mindesthar­ monisierung, wonach KMU bei Notierungs­ aufnahme an einem KMU­Wachstumsmarkt Aktien mit Mehrfachstimmrechten ausge­ ben dürfen – eine Abkehr vom bisher in Deutschland und Österreich geltenden Grundsatz „One Share, one Vote“. Die gesell­ schaftsrechtliche Umsetzung im Detail wird jedoch noch zu beleuchten sein. Fazit Reduzierte Prospektvorgaben allein werden nicht reichen, um Kapitalmarktfinanzierun­ gen zu incentivieren. Das hat zuletzt das Konzept des in der COVID­19­Pandemie ini­ Kapitalmarkt m o c . e b o d a . k c o t s – u h s a r a g r o C © : o t o F Wichtige Änderungen im Überblick Prospektverordnung • Prospektbefreiung für Sekundäremissionen von 20% auf 40% erhöht • Reduzierter Prospektinhalt für EU-Folgeprospekt für Sekundäremissionen und EU-Wachstumsemissionsdokument • Stärkere Standardisierung von Prospektstandards (leicht leserliche Sprache und gut leserliche Buchstaben, Format, Begrenzung der Seitenanzahl auf maximal 300 für Erstemissionen) Marktmissbrauchsverordnung • Entfall der Ad-hoc-Meldepflicht für Zwischenschritte bei gestreckten Sachverhalten (z.B. M&A-Transaktionen); meldepflichtig soll nur noch das Endereignis sein • Präzisierung der Aufschubvoraussetzungen und umgehende Meldung der Aufschubentscheidung an die Behörde • Entfall der anlassbezogenen Insiderlisten zugunsten permanenter Liste • Anhebung der Meldeschwelle für Directors’ Dealings auf 20.000 EUR pro Jahr Sonstiges • Einführung von Mehrstimmrechtsaktien bei Notierungsaufnahme an KMU- Wachstumsmärkten zur Verbesserung der Attraktivität für KMU, Wachstums- und eigentümergeführte Unternehmen • Anhebung der Schwelle für Research Unbundling auf 10 Mrd. EUR tiierten, verkürzten EU Recovery Prospec­ tus belegt, der selten genutzt wurde. Die Lockerung des Zugangs zu Finanzana­ lysen (Research Coverage) ist hingegen in­ teressant: Hier hatten einige Marktteilneh­ mer ihre Researchaktivitäten infolge von MiFID II stark zurückgefahren oder ganz auf­ gegeben. Ob KMU dadurch erhöhte Auf­ merksamkeit bei Investoren erlangen kön­ nen oder sich die Coverage weiterhin auf liquide Titel mit hoher Marktkapitalisierung beschränkt, wird sich erweisen. Wünschenswert wäre auch, die Zulas­ sungsfolgepflichten samt Sanktionen neu zu bewerten. Gerade die zum Teil drastisch ho­ hen Strafen und die damit verbundenen Compliancekosten, die auch für Notierun­ gen an MTFs und OTFs gelten, schrecken viele Unternehmen von einem Listing ab. Ein Aspekt sticht jedenfalls positiv her­ vor: Nach Jahren des Anlegerschutzes lässt der Listing Act einen Anflug von Dere­ gulierung und praktische Erleichterungen für Emittenten erkennen. Würden zusätz­ lich noch steuer­ oder aufsichtsrechtliche Anreize (z.B. geringere Kapitalkosten) zur Stärkung der Investorennachfrage gesetzt und damit die Transaktionssicherheit gestärkt, hätte das Vorhaben tatsächlich Potenzial, ein „großer Wurf“ zu werden. ■ Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 37

Kapitalmarkt ob und wann es seinen ESG­Fragebogen mit den ausgewählten Empfängern teilt. Sektorspezifische Fragebögen Gemeinsam mit Kreditinstituten und weite­ ren wichtigen Stakeholdern wurden mitt­ lerweile acht sektorspezifische ESG­Frage­ bögen erarbeitet, die je nach Unterneh­ mensgröße bis zu 37 zusätzliche Fragen umfassen und die spezifischen Anforde­ rungen und Bedürfnisse berücksichtigen: • Land und Forstwirtschaft, • Energieversorgung, • Baugewerbe, • Leichtindustrie, • Schwerindustrie, • Bergbau, Öl, Gas, • Tourismus und • Immobilien. Kontinuierliche Weiterentwicklung Um auf die fortlaufenden Veränderungen im Bereich ESG und der zugrunde liegen­ den Regulatorik reagieren zu können und damit eine Standardisierung und allgemei­ ne Gültigkeit zu gewährleisten, wird der OeKB > ESG Data Hub kontinuierlich weiterentwickelt. Wie schon bei der Ent­ wicklung der Plattform wird dabei auch in Zukunft ein partizipativer Ansatz mit der Einbeziehung von Kundenfeedback sowie Arbeits­ und Steuerungsgruppen verfolgt. Zusätzliche Features Die OeKB stellt als Plattformbetreiberin auch eine kontinuierliche Optimierung der Nut­ zerfreundlichkeit und Erweiterung der Fea­ tures sicher. Sie bietet beispielsweise über Onlineguides Schritt­für­Schritt­Anleitungen zu den verschiedenen Funktionen auf dem OeKB > ESG Data Hub, was die Navigation noch leichter macht. Seit September erhal­ ten Unternehmen einen Überblick ihrer Ein­ gaben als ESG­Report im PDF­Format. Dieser dient als ideale Grundlage für weitere Analy­ sen – ob unternehmensintern oder gemein­ sam mit einer Unternehmensberatung – und legt zudem einen Grundstein für die nichtfi­ nanzielle Berichterstattung. ■ OeKB > ESG Data Hub: Ausführliche Infor- mationen zum OeKB > ESG Data Hub erhalten Sie unter: www.oekb-esgdatahub.com B K e O / s e g a m I y t t e G a i v + E / i n k m e t o P x e A © © l : o t o F de. Dieser basiert auf den wichtigsten gel­ tenden Standards und Vorschriften aus dem Bereich der Nachhaltigkeitsberichter­ stattung, des Risikomanagements und wei­ teren Vorgaben, die das Ziel verfolgen, Europa bis 2050 klimaneutral zu machen. Niederschwelliger Ansatz Um auch KMU einen niederschwelligen Zugang zum Thema ESG zu bieten, ist die Anzahl der Fragen auf die jeweilige Unter­ nehmensgröße und Branche angepasst. Un­ ternehmen beantworten zwischen 20 und 91 verpflichtende Fragen. Sie können den OeKB > ESG Data Hub kostenlos nutzen und dadurch ihre Nachhaltigkeitsdaten einfach und effizient sammeln und managen. Ein Dashboard gibt eine strukturierte Zusam­ menfassung des Fragebogens und damit eine wichtige Orientierung, um die nächsten Schritte in Richtung Nachhaltigkeit gehen zu können. Alle teilnehmenden Unternehmen profitieren von einem rückläufigen Aufwand in den Folgejahren durch ein einfaches Up­ daten der relevanten Zahlen sowie von einem Vergleich ihres Nachhaltigkeitsprofils mit der Branche oder über alle Branchen hinweg. Rund 60% des Bankensektors registriert Nach dem einmaligen Ausfüllen des Frage­ bogens können die Unternehmen entschei­ den, welche Banken auf ihre ESG­Daten zu­ greifen dürfen, womit sich Parallelitäten und Redundanzen vermeiden lassen. Mitt­ lerweile sind gemessen am Firmenkunden­ kreditvolumen rund 60% des österreichi­ schen Bankensektors auf der zentralen On­ lineplattform registriert, darunter auch der Raiffeisen­Sektor, die Erste Bank und Sparkassen sowie die Oberbank. Damit hat der OeKB > ESG Data Hub das Potenzial, zum österreichischen Standard zu werden. Seit September 2023 können Unternehmen nun auch auf der Plattform registrierte Ver­ sicherungen und Kreditauskunfteien als Empfänger ihrer ESG­Daten auswählen. Datenqualität und Schnittstellenfunktion Der OeKB > ESG Data Hub stellt struktu­ rierte, standardisierte und harmonisierte Daten bereit und ermöglicht Banken, Versi­ cherungen und Kreditauskunfteien damit eine bessere Datenplausibilisierung. Die Lösung greift auf die Erfahrungen der OeKB im Rahmen ihrer gesetzlichen Funk­ tionen mit Schnittstellen – wie dem auto­ matisierten Datentransfer als Meldestelle gemäß Kapitalmarktgesetz oder in ihrer Officially­Appointed­Mechanism­(OAM­) Funktion gemäß Börsengesetz – zurück und ermöglicht somit eine optimale Inte­ gration in bestehende IT­Systeme (über eine API­Schnittstelle). Die OeKB unterliegt der Bankenregulatorik sowie den auf­ sichtsrechtlichen Anforderungen, strenge IT­Security­Richtlinien garantieren die Ver­ traulichkeit und Sicherheit der Daten. Ganz wichtig: Das Unternehmen entscheidet selbst, Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 39

CIRA-Jahreskonferenz 2023 Foto: © GoingPublic Media Foto: © GoingPublic Media k e r a s e T n a h p e t S z n e H i : n i / f a r g o t o F ; k e r a s e T / e c v r e s o t o F - A P A A R C © i / I : s o t o F Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 41

27. – 29. November 2023 Steigenberger Airport Hotel Unternehmer treffen Investoren Das Deutsche Eigenkapitalforum ist Europas führende Kapitalmarktkonferenz zum Thema Unternehmensfi nanzierung. Hier bieten wir Ihnen die Möglichkeit, die wichtigsten Entschei- dungsträger börsennotierter Unternehmen zu treffen und Ihr Netzwerk zu erweitern. – Mehr als 250 börsennotierte Unternehmen aus dem In- und Ausland sowie zahlreich Unternehmenspräsentationen von Aktien- und Anleiheemittenten – Internationale Teilnehmer aus über 25 Ländern – Mehr als 3.000 Einzel- und Gruppengespräche – Mehr als 1.000 institutionelle Investoren und Finanzanalysten – Forenprogramm zu aktuellen Kapitalmarktthemen: Keynotes und Podiumsdiskussionen Jetzt anmelden: www.eigenkapitalforum.com Deutsche Börse AG Issuer Services www.eigenkapitalforum.com eigenkapitalforum@deutsche-boerse.com

Nehmen Sie Kontakt mit uns auf: capital.markets@baaderbank.deVorteil für Unternehmen Vernetzung mit inter- nationalen Investoren über Standorte in München, Frankfurt, Stuttgart, Zürich, London und New York.Unser VersprechenKompetenz und Erfahrung bei Capital Markets-Transaktionen mit exzellentem Service.Ihr Experte für den DACH-Kapitalmarkt Wir sind der Kapitalmarktpartner für Unternehmens- kunden und Emittenten, der Mehrwert durch seine Trading-Expertise bietet. Unsere Kooperationsfunktion in Transaktionen ergänzen wir durch Platzierungs- und Strukturierungskompetenz.Wir komplettieren unsere Dienstleistungen für Unternehmens kunden durch ein hervorragendes, preisgekröntes Unternehmens und Sektoren- Research sowie einer Wertpapiertechnik und einer Aktienbetreuung vom Marktführer.

Investor Relations gebote für bestimmte Investoren relevant sind. Damit ermöglicht es KI den IR­Mana­ gern, personalisierte Nachrichten, Berich­ te oder Einladungen zu Roadshows oder Capital Market Days zu adressieren und damit die Zufriedenheit der Investoren zu steigern. Die Software kann darüber hinaus die Reaktionen und Interaktionen der Investo­ ren verfolgen und analysieren, um die An­ sprache weiter zu optimieren. So lassen sich die Investor­Relations­Strategien kon­ tinuierlich anpassen. Die Integration von KI bei der gezielten Ansprache bestehen­ der Investoren erlaubt damit eine stärker individualisierte Kommunikation, die die Beziehung zwischen Unternehmen und In­ vestoren vertieft und festigt. Aktienkursvorhersagen: Basis für fundierte Entscheidungen Die Entwicklung von Aktienkursen zu pro­ gnostizieren war schon immer eine Heraus­ forderung – doch insbesondere durch neu­ ronale Netzwerke und Deep Learning ha­ ben KI­Modelle die Genauigkeit von Vor­ hersagen inzwischen erheblich verbessert. Durch die Analyse von historischen Kurs­ daten, Nachrichten und Marktsentiments können diese Modelle Trends und Muster erkennen, die für menschliche Analysten schwer zugänglich sind. Dies ermöglicht es Unternehmen und Investoren, fundiertere Entscheidungen zu treffen und Risiken bes­ ser zu managen. Sentimentanalyse mit natürlicher Sprachverarbeitung Die Analyse von Sentiments in Corporate News, Social Media und vor allem Web­ casts respektive Telefonkonferenzen ist von großer Bedeutung für die Investor Re­ lations. KI­basierte Software, allen voran Natural Language Processing (NLP), stei­ gert die Effizienz in diesem Bereich, denn sie kann riesige Mengen von Text­ und Au­ diodaten in Echtzeit verarbeiten und Stim­ mungen wie auch Meinungen identifizieren. Analysten und Investoren haben damit die Möglichkeit, auf Basis des Ist­Zustands zu agieren und proaktiv auf Trends oder negativ agierende Akteure zu reagieren. Sentimentanalyse ist ein unverzichtbares Instrument zur Risikominimierung und zur Identifizierung von Chancen. Fazit Die bereits existierenden Möglichkeiten, aber auch die Visionen zeigen die Verein­ barkeit des Bestehenden mit neuen, KI­ba­ sierten Technologien. Als Investor­Rela­ tions­Manager sollte man sich der Chan­ cen bewusst sein, die diese Art der Soft­ ware bietet. Die Fortschritte in den unter­ schiedlichen Bereichen wie Investor Targe­ ting oder Content Creation werden die Ar­ beit von IR zwar verändern, wenn nicht so­ gar noch weiter professionalisieren und automatisieren. Jedoch wird dem IR­Mana­ ger bei der Kommunikation mit dem Kapi­ talmarkt und der Investorenansprache auch in Zukunft die größte Bedeutung bei­ kommen. KI in IR ist bei Weitem nicht nur Mittel zum Zweck – sondern definitiv ein Gamechanger in den Investor Relations. ■ ANZEIGE Kommunikations- und Informations-Lösungen für sicherheitskritische Kontrollzentralen. €386Mio. Umsatz in 2022 €25Mio. EBIT in 2022 43% Eigenkapital- quote Ende 2022 30% Marktanteil Weltmarktführer Sprachkommuni- kationssysteme für die Flug- sicherung 90% der Kunden sind Behörden 150+ Länder mit Frequentis- Technologie www.frequentis.com/ir Investor Relations Newsletter: investor@frequentis.com WKN: A2PHG5, ISIN: ATFREQUENT09

Investor Relations Gesellschaften durch Bekanntgabe in der Einberufung der Hauptversammlung die Rechte der online Teilnehmenden bei einer deutschen hybriden Hauptversammlung deutlich einschränken können. Problem: Kurze Anmeldefristen Ein echtes Problem stellt das Fristenregime für die österreichische Hauptversammlung für die Abhaltung virtueller Versammlun­ gen dar: Nachdem die Anmeldung und Einreichung der Aktionärsnachweise regel­ mäßig spätestens erst bis zum dritten Werktag vor der HV erfolgen muss, besteht praktisch keine Möglichkeit, die Zugangs­ daten für die Portale aktiv, z.B. per Post oder E­Mail, an den Aktionär zu übermit­ teln. Als Lösung bleibt die Option, dass Aktionäre die Zugangs daten bei der Gesell­ schaft abrufen können. Dies könnte telefo­ nisch oder digital abgebildet werden. Auch wenn die Umstellung von „Push“ auf „Pull“ bislang problemlos funktioniert hat, wäre eine Anpassung der Fristen seitens des Gesetzgebers wünschenswert, um den Emit­ tenten und Dienstleistern mehr Zeit für die Übermittlung bzw. den Abruf der Zugangs­ daten zu Portallösungen zu geben. Ausblick Nachdem das österreichische Gesetz keine Übergangsfrist für die Abhaltung einer vir­ tuellen Hauptversammlung ohne Satzungs­ regelung vorsieht, werden entsprechende Anträge zur Satzungsänderung in der kom­ menden HV­Saison in Österreich sicherlich in erster Linie auf Tagesordnungen zu fin­ den sein, weniger als Durchführungsform selbst. Auf jeden Fall sollten sich die Gesellschaften auch die Möglichkeit der Abhaltung einer virtuellen Hauptversamm­ lung explizit in die Satzung schreiben las­ sen: Denn sollte es aus welchen Gründen auch immer in Zukunft untersagt sein, Prä­ senzveranstaltungen abzuhalten, ist es sehr unwahrscheinlich, dass es erneut Notfall­ gesetze gibt. Insofern ist dieser Tagesord­ nungspunkt eine Absicherung für die Zu­ kunft. ■ Moderierte virtuelle Versammlung § 3 VirtGesG (1) Die Durchführung einer moderierten virtuellen Versammlung ist nach Maßgabe der folgenden Absätze zulässig. (2) Die Versammlung wird für die Teilnehmer optisch und akustisch in Echtzeit übertragen. (3) Die Gesellschafter haben während der Versammlung jederzeit die Möglichkeit, sich im Weg elektro- nischer Kommunikation zu Wort zu melden. Wird einem Gesellschafter das Wort erteilt, ist ihm eine Rede möglichkeit im Weg der Videokommunikation zu gewähren. (4) Bei allen Abstimmungen können die Gesellschafter ihr Stimmrecht im Weg elektronischer Kommunikation ausüben und auf diese Weise ggf. auch Widerspruch erheben. m o c . e b o d a . k c o t s – e r u t c i p - i © : o t o F Sonderbestimmung für börsennotierte Aktiengesellschaften § 5 VirtGesG … (3) Unbeschadet der Möglichkeit einer Wortmeldung in der Hauptversammlung gemäß § 2 Abs. 1 oder § 3 Abs. 3 stellt die Gesellschaft den Aktionären einen elektronischen Kommunikationsweg zur Verfügung, auf dem sie Fragen und Beschlussanträge bis zum dritten Werktag oder einem festzusetzenden späteren Zeitpunkt vor der Versammlung an die Gesellschaft übermitteln können. Für die Informationen über diesen Kommunikationsweg gilt Abs. 2 sinngemäß. Die auf diesem Weg gestell- ten Fragen und Beschlussanträge sind in der Versammlung zu verlesen oder den Teilnehmern auf andere geeignete Weise zur Kenntnis zu bringen. (4) Die Gesellschaft stellt den Aktionären auf ihre Kosten zumindest zwei besondere Stimmrechtsvertreter zur Verfügung. Dabei handelt es sich um dafür geeignete und von der Gesellschaft unabhängige Personen, die von den Aktionären zur Stellung von Beschlussanträgen, zur Stimmabgabe und ggf. zur Erhebung eines Widerspruchs in der virtuellen Hauptversammlung bevollmächtigt werden können. Für die Informationen über den besonderen Stimmrechtsvertreter gilt Abs. 2 sinngemäß. … (6) Die Satzung kann auch vorsehen oder den Vorstand ermächtigen, vorzusehen, dass die Aktionäre ihre Stimmen schon bis zu einem festzusetzenden Zeitpunkt vor der Hauptversammlung auf elektronischem Weg abgeben können. Solche Aktionäre können ihre Stimmabgabe bis zur Abstimmung in der virtuellen oder hybriden Hauptversammlung widerrufen und allenfalls erneut abstimmen. Im Übrigen gilt § 126 AktG sinngemäß. … Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 51

Investor Relations Datenerhebung für Hauptversammlungen im Vergleich Deutschland • Vor- und Nachname • Private oder dienstliche Kontaktdaten • Informationen zu Rechtsgeschäften • Informationen zu Aktienbesitz, Aktiengattung, Besitzart der Aktien, Aktienanzahl • Informationen zur Art und Weise der Beteiligung des Aktionärs an der Hauptversammlung • Kommunikationsdaten und -inhalte • Zugangsdaten für das HV-Portal • Sonstige Daten, die im Rahmen der Vorbereitung und Durchführung der Hauptversammlung anfallen (z.B. Vollmachtserteilungen, Auskunftsersuchen, Anträge, Wahlvorschläge, Stellungnahmen im Wege elektronischer Kommunikation in Textform oder als Videobotschaft, Redebeiträge im Wege der Videokommunikation) Österreich (zusätzliche Daten) Virtuelle HV (zusätzliche Daten) • Geburtsdatum • Abgerufene bzw. angefragte Daten (einschließlich der abgerufenen URL) • Nummer des Wertpapierdepots • Datum und Uhrzeit des Abrufs • Registernummer bei juristischen Personen • Meldung, ob der Abruf erfolgreich war • Typ des verwendeten Webbrowsers • Referrer-URL (die zuvor besuchte Seite), wenn Ihr Browser diese sendet • IP-Adresse • Port, über den der Zugriff erfolgt • Innerhalb des HV-Portals durchgeführte Aktionen • Individuelle Zugangsdaten und Session-ID • Log-in und Log-out mit jeweiligem Zeitstempel und Publikationspflichten (insbesondere Stimmrechtsmitteilungen) und weiterer ge­ setzlicher Pflichten, insbesondere Aufbe­ wahrungspflichten verarbeitet. Im Falle ei­ ner virtuellen Hauptversammlung werden auch technisch erforderliche Cookies ge­ speichert: Diese können gesetzt werden, da ohne diese der Dienst (virtuelle JHV) nicht erbracht werden kann. Rechtsgrund­ lage ist dafür das berechtigte Interesse ge­ mäß Art. 6 Abs. 1lit. f) DSGVO. Eine Einwilligung ist aber für zusätzliche Funktionen (Analyse/Newsletter) erforder­ lich, die für die Erbringung des Dienstes nicht zwingend erforderlich sind. Es beste­ hen bei der Einwilligung für zusätzliche Funktionen zwei Möglichkeiten. Man spricht von einem Opt­in­ und einem Opt­out­Verfah­ ren: Diese sind Mechanismen, die es Indivi­ duen ermöglichen, ihre Zustimmung zur Verarbeitung ihrer Daten zu erteilen oder zu widerrufen. In einem Opt­in­Verfahren muss die Zustimmung aktiv erteilt werden, während in einem Opt­out­Verfahren die Zustimmung als erteilt gilt, es sei denn, das Individuum widerspricht aktiv. Zusammenfassend ist die Gesellschaft für die Verarbeitung der personenbezoge­ nen Daten verantwortlich. Das inkludiert dementsprechend auch alle Dienstleister, die bei der Organisation und Durchführung der Hauptversammlung involviert sind. Es müssen neben dem sicheren Austausch dieser sensiblen Daten die Löschfristen be­ achtet werden. Handlungsempfehlungen Folgende konkrete Handlungsempfehlun­ gen lassen sich bei der Durchführung einer (virtuellen) Hauptversammlung ableiten: • Sorgfältige Auswahl der eingesetzten Dienst leister • Datenschutzrechtliche Verträge mit den involvierten Dienstleistern • Datenschutzhinweise, die über die Ver­ arbeitung der personenbezogenen Daten informieren • Erstellung eines Löschkonzepts, dass Da­ ten nicht länger gespeichert werden als gesetzlich zulässig • Benennung fester Ansprechpartner hin­ sichtlich des Datenschutzes Ein wesentlicher Baustein für ein hohes Datenschutzniveau bei der Durchführung von Hauptversammlungen ist die Zertifi­ zierung von Dienstleistern und der genutz­ ten Technologien. In diesem Zusammen­ hang spielt die TISAX­Zertifizierung von Link Market Services eine zentrale Rolle. TISAX steht für „Trusted Information Secu­ rity Assessment Exchange“ und stellt ei­ nen Standard im Automobilbereich dar, der jedoch auch in anderen Industrien für hohe Sicherheitsanforderungen sorgt. Die­ se Zertifizierung besagt nicht nur, dass ein Unternehmen strenge Sicherheitskontrol­ len eingeführt hat, sondern auch, dass es sich regelmäßigen externen Audits unter­ zieht. Diese Audits gewährleisten, dass die Sicherheitsmaßnahmen nicht nur auf dem Papier existieren, sondern auch effektiv umgesetzt werden. Zudem ermöglicht die TISAX­Zertifizierung eine standardisierte Bewertung der Informationssicherheit, die von zahlreichen Unternehmen und auch Investoren anerkannt wird. Fazit Der Datenschutz bei der Durchführung von Hauptversammlungen ist ein komplexes, aber unverzichtbares Thema, das sowohl rechtliche als auch technische Herausfor­ derungen mit sich bringt. Die DSGVO und weitere nationale Gesetze bieten hierfür den rechtlichen Rahmen. Doch um ein hohes Datenschutzniveau in der Praxis zu gewährleisten, ist die Wahl eines kompeten­ ten und zertifizierten Dienstleisters ent­ scheidend. Hier schaffen Zertifizierungen wie TISAX/ISO 27001 eine wichtige Vertrau­ ensbasis: Sie stellen nicht nur das Einhalten der gesetzlichen Mindeststandards sicher, sondern auch ein fortlaufendes Bemühen um bestmöglichen Datenschutz. Daher sollte bei der Auswahl der Dienstleister und der zu verwendenden Technologien ein beson­ deres Augenmerk auf deren Qualifikationen und Zertifizierungen gelegt werden. ■ Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 53

Oesterreichische Kontrollbank AktiengesellschaftMit dem OeKB > ESG Data Hub sammeln Sie Ihre ESG-Daten einfach und effizient — auf Basis eines Fragebogens, der zusammen mit österreichischen Kreditinstituten erarbeitet wurde. In einem Dashboard erhalten Sie eine strukturierte Übersicht Ihrer Performance in den Bereichen Environment, Social und Governance (ESG). Sie füllen den Fragebogen einmal aus und entscheiden, wel-che Banken auf Ihre ESG-Daten zugreifen dürfen. So erspa-ren Sie sich das zeitaufwändige Ausfüllen von bankspezifi-schen Fragebögen und Formularen. Übrigens: den OeKB > ESG Data Hub nutzen Unternehmen kostenlos. www.oekb-esgdatahub.comTransparenz schaffen?Machen wir es möglich.ESG-Daten sammeln undESG Data Hub

Eine weitere Dimension des Reportings Ihr Experte für kennzahlenbasierte Berichterstattung Go Beyond Your Opportunities! p a s f a .d e /e sg - s o l u t i o n s

ab 2026 nach CSRD/ESRS berichten, aber bis die grundlegenden Strukturen und das Know­how dafür aufgebaut sind, zieht or­ dentlich Zeit ins Land. Ohne externe Hilfe wird das oft nicht funktionieren. Doch die Beratungs­ und Servicekapazitäten sind angesichts Tausender erstmals ESG­be­ richtspflichtiger Unternehmen begrenzt. Daher würde ich als Geschäftsführer eher heute als morgen aktiv werden, bevor der Flaschenhals immer enger wird … Das Pflichtenheft der Nachhaltigkeitsbe- richterstattung beinhaltet auch ganz konkret einen deutlich ausführlicheren Lagebericht – und das bald auch bei Unternehmen, die bis dato auch im herkömmlichen Geschäftsbericht nicht durch besondere Transparenz glänzten. Wie können sich diese Unternehmen annähern? Kaufhold: Das Einbetten des Nachhaltig­ keitsberichts in den Lagebericht ist der große Gamechanger, eine Art Kulturschock. Damit rücken Unternehmensstrategie und Geschäftsmodell ins Rampenlicht. Der Blick von außen auf das große Ganze braucht eine Entsprechung auf Unternehmensseite: eine ganzheitliche Kommunikation. Ich bin der Überzeugung, dass dieser Bewusstseins­ wandel in der Unternehmensführung der erste notwendige Schritt ist. Transparenz muss aktiv gestaltet werden und kommt nicht von allein. Welche Argumente bringen Sie im Gespräch mit Kunden, die hier weiterhin nur das Nötigste tun wollen und auch können? Es wird seit Jahren Entbüro- kratisierung gefordert von Unterneh- mensverbänden; die Pflicht zum nicht­ finanziellen Reporting erhöht den Aufwand doch. Müller: Der Gesetzgeber setzt ganz be­ wusst den Hebel bei der Transparenz an, um die Kapitalströme in nachhaltige Inves­ titionen und Finanzierungen zu lenken. Die Botschaft ist klar: Der Kelch ESG zieht an niemandem vorüber. Wer nachhaltig wirt­ schaftet oder das Unternehmen erfolg­ reich transformiert, kann seine Marktchan­ cen erheblich steigern. Es geht sogar noch einen Schritt weiter, denn in Zukunft hän­ gen die Optionen für die Wachstumsfinan­ zierung extrem davon ab, wie gut das Unternehmen die strengen ESG­Anforde­ rungen der Kapitalgeber erfüllt. Das gibt es leider nur um den Preis einer im Vergleich Nachhaltigkeit zu früher deutlich aufwendigeren Unter­ nehmensberichterstattung. Was raten Sie Unternehmen mit Kapazitätsengpässen, bei denen jede Hand im operativen Geschäft gebraucht wird? Kaufhold: Es ist dringend erforderlich, ex­ terne Dienstleister rasch zu beauftragen, um bei den grundlegenden Aufgaben zu unterstützen. Das umfasst hauptsächlich die Wesentlichkeitsanalyse, das ESG­ Datenmanagement sowie das Disclosure Management. Das erste Jahr der Anwen­ dung der CSRD wird voraussichtlich sehr anspruchsvoll sein. Gleichzeitig ist es wichtig, eigene Ressourcen und Expertise aufzubauen. Auf diese Weise können die Fachbereiche Nachhaltigkeit und Unterneh­ menskommunikation allmählich in das neue Gebiet des ESG­Reporting hineinwachsen. Dies gilt insbesondere für die Verpflich­ tung zur elektronischen Kennzeichnung (Tagging) des Nachhaltigkeitsberichts. Auf lange Sicht sind wir der Überzeugung, dass „Do it yourself“ der effizienteste und kosten­ günstigste Ansatz ist. Was ist die Minimalvariante, um für ESRS im ersten Schub gewappnet zu sein – hinsichtlich Kapazitäten und Kosten? Müller: Entscheidend ist doch, für jeden Kunden die Reportinglösung zu finden, die am besten zu seinen Bedürfnissen passt. Es lässt sich nicht verallgemeinern, wie viele und welche Mitarbeitende an der Be­ richterstellung mitwirken sollten. Letzten Endes muss jede Variante vor allem regel­ konform sein. Aus unserer Erfahrung führt der Weg zum erfolgreichen Pflichtreporting über Effizienz in einer gewohnten Berichts­ infrastruktur. Das Reportingtool sollte feh­ leranfällige Medienbrüche so weit wie mög­ lich vermeiden, automatisierte Layouts nutzen und einen smarten Import der ESG­ Datenflut aus jedem Vorsystem in den Be­ richt ermöglichen – und das Tool muss ge­ währleisten, dass der ESG­Bericht maschi­ nenlesbar getaggt werden kann, am besten integriert in der Reportinganwendung. Die Kosten für eine nachhaltige Lösung im ers­ ten Anwendungsjahr fangen im unteren bis mittleren fünfstelligen Eurobereich an. Da­ für können die Unternehmen aber damit rechnen, dass sie strukturiert durch den Reportingdschungel geführt werden. Hauptsache: Pflicht erfüllt, Haken dran! Haken dran – das hört sich gut an! Wenn der erste Lagebericht dank ESRS länger ausfällt als der eigentliche Geschäftsbe- richt, dann sprechen wir noch einmal. Einverstanden? Kaufhold: Sehr gerne! Es könnte sein, dass wir uns früher austauschen, als wir den­ ken. ■ Das Interview führte Simone Boehringer. Abb. 2: Gamechanger: Integration von ESG in den Lagebericht Lagebericht ab 2025 ff. § Grundlagen des Unternehmens § Corporate-Governance-Bericht § Wirtschaftsbericht § Risikobericht § Chancenbericht § Prognosebericht § Sonstige Angaben … Auszeichnung im XBRL-Format § Nachhaltigkeitserklärung (gemäß CSRD) Quelle: firesys Nachhaltigkeits- berichtsstandards (ESRS Set 1) ESRS 2 Allgemeine Informationen ESRS E1–E5 Umwelt- informationen ESRS S1–S4 Sozial- informationen ESRS G1 Governance- Informationen Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 59

Bewährte Werte mit neuem Schwung. w w w . l i n k m a r k e t s e r v i c e s . d e

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AUSTRIACARD HOLDINGS AG (ISIN: AT0000A325L0) Quelle: stock3 Die AUSTRIACARD HOLDINGS ist in den vergangenen Jahren extrem stark ge- wachsen. Was sind die Gründe dafür? Wir sind stark gewachsen, weil unser Ge­ schäftsmodell auf organischem und akqui­ sitionsbedingtem Wachstum basiert. Die mittlere Größe gibt uns mehr Flexibilität bei der Betreuung unserer Kunden und wir sind agiler dabei, sich entwickelnde Markt­ trends aufzugreifen, z.B. das Wachstum der Challenger/Neobanken in den vergan­ genen Jahren. Ein hohes Maß an Kunden­ service und Zuverlässigkeit sind wichtige Faktoren, die unser Wachstum ermöglicht haben. Gleichzeitig wurden durch ausge­ wählte Übernahmen wie von NextDocs, TAG Systems, CloudFin oder Nitecrest die geografische Präsenz und unsere Marktan­ teile erhöht sowie das Produkt­ und Dienst­ leistungsportfolio erweitert. Was hat sich seit dem Börsengang in der Unternehmensgruppe geändert? Die Integration der gesamten Gruppe mit einer Börsennotierung erleichterte die Um­ strukturierung, die im ersten Halbjahr 2023 stattfand. Dabei wurden alle Aktivitäten der Gruppe neu strukturiert und in drei geografische Cluster mit ihren jeweiligen Marktgebieten zusammengefasst: „C.E. Eu­ rope & DACH“, „W. Europe Nordics & Ame­ ricas“ und „Türkiye & MEA“. Wir verfügen jetzt über eine effizientere Betriebsstruktur mit größerer geografischer und produktbe­ zogener Reichweite, breiteren Cross­ Selling­ Möglichkeiten und Skaleneffekten. Darü­ ber hinaus planen wir, unser komplemen­ täres Produkt­, Service­ und Lösungsport­ folio zu nutzen und es mehr Kunden anzu­ bieten. Mit welchen Produkten und Märkten wollen Sie dieses Ziel erreichen? Was spezifische Lösungen betrifft, wollen wir unsere Kunden in das neue digitale Zeitalter führen, ausgestattet mit der Er­ fahrung und dem Wissen von mehr als 125 Jahren an der Schnittstelle zwischen IT­ und Kommunikationssektor – ein Angebot, das von Zahlungslösungen, Transit­ und Identitätskarten, gebündelt mit Online­, Mobil­ und Transformationslösungen für Digitalisierung, bis zum Management von Rechnungen, Digitalisierung von Doku­ menten und Workflows, Data Mining, KI usw. reicht. AUSTRIACARD wächst sehr stark, zeigt in vielen internationalen Märkten eine gute Performance, ist hochprofitabel. Warum war dennoch eine Kapitalerhö- hung notwendig? Wie Sie erwähnen, wächst AUSTRIACARD sehr stark, bei Umsatz und Profitabilität, weshalb kein Bedarf an zusätzlichen Fi­ nanzmitteln besteht. Deshalb hat das Un­ ternehmen, als im März 2023 die Notierung an der Wiener und Athener Börse statt­ fand, keine neuen oder bestehenden Akti­ en öffentlich angeboten. Die Kapitalerhöhung am 17. August er­ folgte ausschließlich durch die Aktivie­ rung bestehender Rücklagen, sodass sich zwar das gesetzliche Kapital verdoppelte, das den Aktionären zurechenbare Gesamt­ kapital einschließlich aller Rücklagen je­ doch unverändert blieb. Andererseits wur­ den die im Umlauf befindlichen Aktien ver­ doppelt, was den gleichen Effekt wie ein Aktiensplit im Verhältnis eins zu zwei hat­ te. In Zukunft könnten wir uns zu einer Ka­ Being Public pitalerhöhung entschließen, wenn wir eine groß angelegte Akquisition durchführen würden, die Reichweite und technologi­ sches Angebot erweitert. Warum schlägt sich die gute Geschäfts- entwicklung nicht in einem besseren Aktienkurs nieder? Das verwundert uns auch und hängt wohl damit zusammen, dass Investoren uns nicht kennen, da wir neu an der Börse sind. Wir wollen die Kursschwäche durch ener­ gische Investor­Relations­Aktivitäten und effektivere Kommunikation überwinden – geplant ist zudem ein Rebranding, um das neue Gesicht der Gruppe vorzustellen. Verschiedene Krisen setzen derzeit den österreichischen Unternehmen zu. Sind Sie auch betroffen? Wir sind vor allem vom Anstieg der Inflation betroffen, der wiederum die Europäische Zentralbank veranlasst hat, ihre Zinssätze zu erhöhen. Da die Zinsen für unsere Darlehen auf dem EURIBOR zuzüglich einer Marge ba­ sieren, müssen wir seit Juni 2022 höhere Zin­ sen zahlen. Dies wird teilweise dadurch ge­ mildert, dass ein Teil der Darlehen in Festzin­ sen mit niedrigerem Zinssatz getauscht wur­ de. Wir sind weder in Russland noch in der Ukraine tätig und durch proaktive Beschaf­ fung sowie erhöhte Lagerbestände vor Pro­ blemen in der Lieferkette geschützt. Was wünschen Sie sich für die Kapital- marktregulierung in Österreich? Eine aktivere Beteiligung der Banken und Börsenmakler, damit die breite Öffentlich­ keit ohne Angst am Börsenmarkt teilneh­ men kann, der die Spitze eines effizienten kapitalistischen Systems darstellt, sowie eine günstigere Besteuerung. Abgesehen davon ist die Regulierung des Kapitalmarkts seriös und mit denen von anderen größeren europäischen Märkten vergleichbar. Wie können kleine und mittlere Unter- nehmen am Kapitalmarkt besser gefördert werden? KMU brauchen mehr Sichtbarkeit, damit Anleger wirklich erkennen, wer gute Leis­ tungen und Aussichten erbringt, und in sie investieren können. Herr Spyropoulos, vielen Dank für das ausführliche Gespräch! ■ Das Interview führte Thomas Müncher. Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 65

Being Public jekte zum Brenner Basistunnel, der Infra- strukturauftrag SuedLink zur Elbquerung. Wie nachhaltig ist diese Entwicklung? Auch in den kommenden Jahren können wir davon ausgehen, dass staatliche Infrastruk­ turaufträge ein ganz wesentlicher Treiber in unserer Branche bleiben. Einerseits liegt das daran, dass gerade in Deutschland – aber auch in Österreich – ein hoher Sanierungsbe­ darf in der öffentlichen Infrastruktur herrscht. Es sind also laufend neue Ausschreibungen für anspruchsvolle, technisch komplexe Pro­ jekte zu erwarten: genau die Art von Aufträ­ gen, bei denen PORR mit ihren Stärken punk­ ten kann! Andererseits will die EU mit ihrem Green Deal eine Mobilitätswende einleiten. Deswegen fördert die öffentliche Hand Groß­ projekte, die dem Erreichen der Klimaziele dienen. Sie haben den Brenner Basistunnel genannt, ein weiteres Beispiel ist der Ausbau des U­Bahn­Netzes in Wien. Und auch in Polen und in den CEE­Ländern, wie Rumänien, boo­ men Infrastruktur und Bahnbau. Dort sind zahlreiche Projekte in der Vergabepipeline. Wie sieht das Verhältnis von privaten zu staatlichen Aufträgen für die nächsten zwölf Monate und auch darüber hinaus aus? Wie ist die Gewichtung von Bau- projekten im In- und Ausland? Das Verhältnis liegt in unserem Auftragsbe­ stand bei etwa 50% privaten zu 50% öffent­ lichen Aufträgen. Die Gewichtung der Bau­ projekte nach Märkten sehen Sie an dieser Grafik aus unserem aktuellen Geschäftsbe­ richt (siehe Abb.). Unabhängig von der zuletzt für PORR sehr positiven Entwicklung kämpft der Bausektor mit steigenden Rohstoffprei- sen. Wo fällt das bei Ihnen im Unterneh- men besonders ins Gewicht und welche Maßnahmen gab oder gibt es, um die Preissteigerungen einzudämmen? Die steigenden Rohstoffpreise waren vor al­ lem 2022 ein wesentlicher Faktor, mit dem sich die Branche auseinandersetzen muss­ te. Mittlerweile haben sich diese Preise auf hohem Niveau stabilisiert und sind zum Teil sogar bereits rückläufig – z.B. bei Stahl. Heu­ te merken wir die sekundären Auswirkun­ gen hauptsächlich in Preissteigerungen im Subunternehmerbereich. Diese können wir jedoch – verglichen mit den Rohstoffpreis­ steigerungen 2022 – wesentlich besser anti­ zipieren und bereits im Vorhinein in unse­ ren Angebotskalkulationen berücksichti­ gen. Unser effektivstes Mittel, um eine un­ Abb.: Produktleistung 2022 nach Märkten 268 188 87 2.854 60 331 Gesamt 6.226 834 242 1.362 Quelle: PORR AG Österreich Deutschland Schweiz Polen Tschechien Slowakei Rumänien Projektmärkte Sonstige Das Verhältnis liegt in unserem Auftrags bestand bei etwa 50% privaten zu 50% öffent lichen Aufträgen. stete Kostensituation im Griff zu behalten, ist die Vertragsgestaltung: einerseits mit langfristigen Rahmenverträgen mit unseren Lieferantinnen und Lieferanten, anderer­ seits mit Indexklauseln im Zusammenhang mit unseren Kundenaufträgen. Die Lieferengpässe nach Corona haben sich zuletzt etwas entspannt. Kann dies auch genutzt werden, um einseitige Abhängigkeiten zu beenden und die Bezugsquellen zu diversifizieren? PORR hat ihre Bezugsquellen bereits seit Langem breit gestreut, unter anderem, um Verzögerungen und Engpässe zu vermeiden. Single Sourcing ist für uns ein absolutes No­Go. Das dürfte während Corona einigen Marktteilnehmern klar geworden sein! Rund 80% unserer Beschaffung erfolgen lokal, das hat sich auch damals schon bewährt. Zudem beziehen wir keine Rohstoffe aus Krisenge­ bieten – das ist ein strikter Grundsatz bei uns. In Deutschland stehen einige Bauprojekte still, vor allem im privaten Wohnungs- bau steigt die Anzahl der brachliegen- den Baustellen täglich an. In Summe erwartet die Baubranche in Deutschland einen Rückgang von 6%. PORR hat zuletzt Ende August publiziert, von einem steigenden Wachstum der Branche in den Heimmärkten auszu- gehen. Wie erklären Sie sich diese gegenläufige Entwicklung? Aufgrund des infrastrukturellen Aufholbe­ darfs rechnen wir in Deutschland in den kommenden Jahren mit einer großen An­ zahl von Aufträgen, die sich positiv auf die Branchenentwicklung auswirken wird. Ähnliches gilt auch in weiteren Heimmärk­ ten wie Rumänien und Polen, wo wir eine Zunahme von Großprojekten aus dem In­ frastrukturbereich registrieren – eine Folge der umfangreichen Unterstützung bei der Finanzierung durch die Europäische Uni­ on. Der von Ihnen angesprochene Wohn­ bau macht bei uns in der Gruppe insge­ samt nur etwa 8% unseres Produktionsvo­ lumens aus und ist daher für das Wachs­ tum von PORR nicht ausschlaggebend. Außerhalb des Wohnbaus – im sogenann­ ten Nicht­Wohnungshochbau – führt derzeit eine Vielzahl von positiven Impulsen zu Großaufträgen: Im Industriebau haben wir zuletzt Projekte von BMW bekommen und mehrere Aufträge über Datencenter für Van­ tage in Deutschland und Polen. Im öffentli­ chen Hochbau sind zwei neue Krankenhäu­ ser in Polen dazugekommen. In die Gesund­ heit muss immer investiert werden. Stichwort: Zinsanstieg. Beim privaten Wohnungsbau ist die sinkende Nachfrage von privaten Haus- und Wohnungskäu- fern bei steigenden Kreditkosten direkt und sofort spürbar. Wie und wann schlägt diese Entwicklung im öffentlichen Sektor sowie im Wirtschaftsbau durch? Erfahrungsgemäß investieren Regierungen in Zeiten der Konjunkturflaute stärker in die In­ frastruktur, um damit positive Impulse zu set­ zen. Zudem besteht in allen Märkten ein im­ menser Infrastrukturbedarf – sowohl im Neu­ bau als auch in der Modernisierung. Speziell in Deutschland ist das der Fall. Dazu kommt noch das Thema Energietransformation: Sie haben vorhin SuedLink angesprochen, damit ist PORR bereits Teil davon. Im Industriebau – z.B. bei BMW oder Vantage – sind die Zinsen nicht der entscheidende Faktor. Diese Unter­ nehmen wollen möglichst schnell wachsen bzw. ihre Produktion rasch umstellen. Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 67

Being Public überlasse ich mit großem Respekt unseren speziell ausgebildeten Profis – immerhin bringen es unsere höchsten Funkmasten auf rund 50 Meter. Der Börsengang von ETS erfolgte im Zuge einer Abspaltung von der A1 Telekom Austria. Für je vier Aktien von A1 erhiel- ten Aktionäre eine ETS-Aktie. Zunächst wurde ETS im prime market der Wiener Börse gelistet, zusätzliche Emissionser- löse generierten Sie mit dem Börsengang erst einmal nicht. Ist eine Kapitalerhö- hung oder ein öffentliches Aktienange- bot noch auf absehbare Zeit geplant? Unser Unternehmen ist solide finanziert. Auch für das angestrebte Umsatzwachs­ tum, das auf stetigen Investitionen in Mo­ dernisierungen und organischer Erweite­ rung basiert, sind wir gut aufgestellt. Des­ wegen haben unsere Mehrheitseigentümer América Móvil und OeBAG mit dem Spin­off keine Kapitalerhöhungen angestrebt. Wel­ chen Finanzierungsbedarf wir mittelfristig sehen und über welche Finanzierungsinst­ rumente wir diesen dann realisieren, ent­ scheiden wir zu gegebener Zeit. Die Telekom Austria hat sich mit dem Börsengang auf einen Schlag von Schul- den über 1 Mrd. EUR befreit, entspre- chend zog auch die Aktie von A1 an der Börse an – aber was hat EuroTeleSites selbst eigentlich von diesem Börsengang? Mit dem Börsengang läuten wir eine neue Ära in unserer Funkturmsparte ein: Damit wurde das neue Unternehmen EuroTeleSi­ tes AG geboren und ist nach Cellnex und IN­ WIT die in Europa dritte börsennotierte TowerCo. Unser Geschäftszweck ändert sich von einem internen zu einem am Markt agierenden Kostencenter, das neutraler und unabhängiger ist. Es ist ein kleines, aber schlagkräftiges Unternehmen, das aufgrund seines Kerngeschäfts auf den Bau und den Betrieb von über 13.000 strategisch gelege­ nen Standorten spezialisiert ist. Wir sind führender Anbieter von Telekommunikati­ onsinfrastruktur und ­lösungen in der CEE­ Region und als europäischer Player unter den weltweit Top­30­Tower­Unternehmen ist es unser Ziel, unsere Position als verläss­ licher Partner in der Telekommunikations­ branche weiter zu stärken. Zu den Kunden zählen neben A1 als Anchor Tenant auch weitere Mobilfunkbetreiber, Internet Ser­ vice Provider, Unternehmen und Behörden. Wir liefern zuverlässige und innovative In­ frastrukturlösungen, um dem ständig wach­ senden Bedarf an Konnektivität in einer glo­ balen Welt gerecht zu werden. Wachstums­ potenzial sehen wir in den ländlichen Gebieten in Österreich und wir profitieren, wie schon erwähnt, vom starken Wachstum des Datenvolumens und der Notwendigkeit, die Mobilfunknetze zu verdichten. Sie erzielen Ihre Umsätze zu 95% mit Ihrem ehemaligen Schwesterunterneh- men A1 Telekom Austria Group. Wann und wie soll sich das ändern? Die lang laufenden Verträge mit unserem Schwesterunternehmen A1 geben uns eine verlässliche Basis für unsere Geschäftsent­ wicklung und für einen Teil unseres Wachs­ tumsvorhabens. Darüber hinaus werden wir unsere Infrastruktur verstärkt sowohl anderen Telekommunikationsanbietern als auch sogenannten Non­MNOs anbieten. Messbar wird das an der sogenannten Tenancy Ratio, d.h. an der Anzahl unter­ schiedlicher Anbieter an einem Mast. Aktu­ ell haben wir eine Tenancy Ratio von 1,22x und planen, diese sukzessive auf 1,44x zu entwickeln. Der Marktdurchschnitt liegt heute bereits bei etwa 2x. Diese Lücke zu füllen ist für uns ein Potenzial. Sie betreiben Funktürme in ganz Europa. Fast die Hälfte Ihrer Masten mit 4G/5G- Funktechnologie steht in Österreich, rund 6.000 von 13.000 Türmen. Der Rest ist über Osteuropa verteilt. Worin genau besteht die Wachstumsfantasie bei ETS? Als führender Betreiber von Mobilfunkmas­ ten entwickeln wir die digitale Infrastruktur vom Bodensee bis zum Schwarzen Meer, einer Region, in der 31 Millionen Menschen leben. Unsere zuverlässigen und innovati­ ven Infrastrukturlösungen stellen wir neben unserem Kernmarkt Österreich auch in den wachstumsstarken zentraleuropäischen Staaten Slowenien, Kroatien, Bulgarien, Republik Serbien und Nordmazedonien be­ reit. In rund 88% unserer Märkte sind wir be­ reits heute Marktführer oder auf Platz zwei. Die starke Nachfrage nach mobiler Kom­ munikation wird zu einer Verdopplung des heutigen Datenvolumens in nur zwei bis drei Jahren führen (Ericsson Mobility Report 2023): Denken Sie an die Art, wie wir mobil arbeiten und in immer smarteren Citys leben, an unsere Fortbewegung mit einer autonomeren Mobilität oder die Art, Zahlen & Fakten – EuroTeleSites AG Gründung Branche Unternehmenssitz Umsatz 2022* EBITDAaL 2022** Mitarbeiter (5.9.23) Börsenstart Segment ISIN Market Cap (17.10.23) Aktionärsstruktur*** Internet 2023 Telekommunikation/Infrastruktur Wien 232 Mio. EUR 127 Mio. EUR 173 22. September 2023 prime market, Wien AT000000ETS9 595 Mio. EUR América Móvil: 56,6%; OeBAG: 28,4%; Streubesitz: 15,03% https://eurotelesites.com *) der Funkturmsparte der Telekom Austria, die erst zum Börsenstart als eigenständiges Unternehmen herausge- löst wurde; **) EBITDAaL = EBITDA after Leasing, d.h., das EBITDA ist um die Abschreibungen der aktivierten Nutzungsrechte und die Zinsaufwendungen für die pas- sivierten Leasing verbindlichkeiten angepasst; eine übliche Auszeichnung in der Branche. ***) zum Börsenstart; Quelle: Angaben des Unternehmens wie wir Behördengänge erledigen oder Ärz­ te konsultieren. Darüber hinaus sprechen wir über moderne Industriestandorte – Stichwort Campusnetze –, wo Unternehmen und andere Organisationen unabhängig von der öffentlichen Mobilfunkinfrastruktur ihre Netzwerke privat zur eigenen Nutzung be­ treiben können. Je engmaschiger unser Netz an Funktür­ men ist, desto höher sind die Qualität und die Geschwindigkeit der Datenübertragung. Folglich basieren unsere Entwicklungs­ vorhaben auf robustem Wachstum, hoher Rentabilität und starker Visibilität der Cash­ flows. Wir haben eine hervorragende Aus­ gangssituation und die besten Locations, um von diesem Wachstum zu profitieren. Wagen Sie abschließend noch einen Ausblick: Welche Umsatz-, Ertrags- und Wachstumsziele hat sich ETS vorgenom- men? Wir streben ein jährliches Umsatzwachs­ tum von 4% bis 6% an. Unsere EBITDAaL*­ Marge liegt bei 55% und wir erwarten über die Zeit eine zusätzliche, behutsame Ent­ wicklung in den Margen. Zudem investieren wir weiter in unsere Infrastruktur und damit in zusätzliche Umsätze in der Zukunft. Auf einen konkreten Ausblick legen wir uns ak­ tuell nicht fest, wir planen jedoch, transpa­ rent und regelmäßig über unsere Geschäfts­ entwicklung zu berichten. ■ Das Interview führte Simone Boehringer. Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 71

Baader Bank AG Service Leistungen • In Kombination mit ihrer Rolle als Corporate Broker verschafft sie ihren Unternehmenskunden (Fokus auf DACH-Region) einen breiten Zugang zu internationalen Investoren. • Das Equity Research Team umfasst 13 erfahrene und ausgezeich­ nete Analysten, die insgesamt ca. 150 Unternehmen aus der DACH­Region analysieren und bewerten. Branchenfokus Handel und Abwicklung von Finanzinstrumenten, Kapitalmarkt- dienstleistungen, B2B- und B2B2C-Bankdienstleistungen. Gründungsjahr 1983 Anzahl der Mitarbeitenden 536 (in Vollzeitstellen; Stand 30.06.2023) Unternehmensphilosophie in einem Satz High Performance Banking. Die Baader Bank ist einer der führenden Partner für Wertpapier- und Banking-Dienst- leistungen in Europa. Auf einer hochleis- tungsfähigen Plattform vereinen sich Han- del und Banking in einem einzigartigen Setup unter einem Dach und bieten den besten Zugang zum Kapitalmarkt – sicher, automatisiert und skalierbar. Als familien- geführte Vollbank mit Sitz in Unterschleiß- heim bei München ist die Baader Bank in den Geschäftsfeldern Market Making, Capital Markets, Brokerage, Fund Services, Account Services und Research Services aktiv. Adresse Weihenstephaner Straße 4, 85716 Unterschleißheim, Deutschland Telefon +49 89 5150-0 E-Mail service@baaderbank.de Social Media Twitter, LinkedIn, XING, YouTube Web www.baaderbank.de Ihr Ansprechpartner Lars Kelpien, Executive Director, Head of Equity Capital Markets, lars.kelpien@baaderbank.de Adresse Äppelallee 27, 65203 Wiesbaden, Deutschland Telefon +49 611 711 868 40 E-Mail office@captrace.com Social Media Twitter, LinkedIn, Xing Web www.captrace-srd.net | www.captrace.com Ihr Ansprechpartner Captrace GmbH Leistungen Die CAPTRACE GmbH, mit Sitz in Wiesbaden, ist ein führender Anbieter von Informationssystemen im Bereich der Investor Relations und der Aktienregisterverwaltung. Zu den weiteren Dienstleistungen gehört die ARUG II-konforme Aktionärsidentifikation für Emittenten, im Rahmen der seit September 2020 gültigen europaweiten Direktive. Hierbei konnten seit diesem Zeitpunkt mehr als eine halbe Million an weltweit aktiven Investo- rendaten ermitteltet werden. Referenzen • Seit September 2020 über 170 Share-IDs in Deutschland, Öster- reich, Luxemburg und Griechenland ausgeführt. • Über 50 Aktienregister in Deutschland im Betrieb. • CAPTRACE wird gefördert vom Land Hessen. Bei dem vom Land Hessen geförderten Projekt wird das Unternehmen eine dezentrale Equity Management Plattform realisieren, die basierend auf den vorhandenen Datensätzen interessierten Gesellschaften die ein- fache Identifikation potenzieller neuer Investoren ermöglicht. Gründungsjahr 2016 Anzahl der Mitarbeitenden 10 CAPTRACE | SEIT JAHREN EIN VERLÄSSLICHER PARTNER Seit über 20 Jahren sind wir verlässliche und offene Partner unserer Kunden. Kompetente Beratung zum Nutzen unserer Auftraggeber ist unser Leitbild. Wir verstehen die Anforde- rungen, Probleme und Wünsche von Emitten- ten, Banken und Investoren. Mit Erfahrung und Innovation tragen wir zur Weiterent- wicklung der Märkte bei. Mit unserer Erfahrung und Expertise sorgen wir für gute und einfache Lösungen. Wir beraten unsere Kunden stets an den Anfor- derungen des Marktes orientiert. Unsere Software-Produkte bieten unseren Kunden flexible Lösungen für ihre tägliche Arbeit. Unsere Produkte und Services entwickeln wir stetig weiter und nutzen hierfür unsere Erfahrungen aus der Praxis. Unsere Soft- ware­Systeme werden durchgängig von unserem Team konzipiert, entwickelt und gewartet, von der Business­Analyse über das Design bis hin zum Produktionseinsatz. Unternehmensphilosophie in einem Satz Wichtige Säulen unserer Firmenphilosophie sind Leitgedanken, die uns tragen, definieren und uns ausmachen. Erfahrung ist unsere Basis und gibt uns einen sicheren Weg vor, Innovation ist der Antrieb für neue Ideen, doch soll die Individualität nicht verloren gehen, damit jeder Kunde den größtmöglichen Nutzen erzielt. Michael Pusch Sales Director T: +49 611 711 868 48 michael.pusch@captrace.com Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 73

Service EQS Group GmbH Leistungen Das EQS IR COCKPIT ist die erste Plattform, die Investorendaten, Kontaktverwaltung und News-Distribution (sowohl regulatorisch als auch nicht-regulatorisch) in einem Tool bündelt. Darüber hinaus profitieren börsennotierte Unternehmen von den Lösungen für IR­Webseiten: digitale Berichte und Webcasts für eine effiziente und sichere Investorenkommunikation. Branchenfokus Alle Branchen Gründungsjahr 2000 Anzahl der Mitarbeitenden > 550 Adresse Siebensterngasse 31/8, 1070 Wien, Österreich E-Mail austria@eqs.com Social Media LinkedIn: www.linkedin.com/company/eqs­group Twitter: twitter.com/EQSGroup Web www.eqs.com Unternehmensphilosophie in einem Satz We believe that integrity and radical transparency create the most important corporate capital: TRUST. Ihr Ansprechpartner Lukas Reiter Country Manager Austria (IR) T: +43 1 4170822 lukas.reiter@eqs.com Adresse Kasseler Str. 1a, 60486 Frankfurt/Main, Deutschland Telefon +49 69 794094-0 E-Mail solutions@firesys.de Social Media LinkedIn: firesys GmbH, XING: firesys GmbH, Instagram: firesys GmbH Web www.firesys.de Ihre Ansprechpartner firesys GmbH Leistungen Nachhaltige Softwarelösung und smarte Beratung • Einfache und schnelle Implementierung – Client-Lösung ohne Server • Inhouse und kollaborativ arbeiten • Keine Korrekturschleifen durch hohe Automatisierung • Reduzierung der Fehlerquellen durch Datenübernahme aus dem Vorsystem • Prozesssicherheit – Versionierung und Validierung • Permanent im Berichtsdesign bis in den Druck – kein Nachsetzen, kein Medienbruch • Zertifizierte XBRL­built­in­Lösung – ESEF­/ESRS­konform • Beratung rund um das ESG-Reporting • Gut vernetzt: Capital Market Partner Deutsche Börse, XBRL Deutschland, DRSC, u.v.m. Referenzen AUDI, BAWAG P.S.K., BAUER, BayernLB, Bertelsmann, BKS Bank, Bosch, Commerzbank, Continental, DekaBank, DOUGLAS, Erste Group Bank, FACC, IMMOFINANZ, Knaus Tabbert, KTM, K+S, ÖBB, OeKB, OeNB, OMV, Österreichische Post, POLYTEC, PUMA, Porsche, RBI, Semperit, Sartorius, SIXT, STRABAG, thyssenkrupp, UNIQA, United Inter- net, VERBUND, VIG, Volkswagen, Wolford, Zumtobel Group u.v.m. Gründungsjahr 1989 Anzahl der Mitarbeitenden rd. 35 Mitarbeiter Unternehmensphilosophie in einem Satz Wir sind ein hochmotiviertes Team, das für innovative Weiter- entwicklung und eine ausgeprägte Kundenorientierung steht – gemeinsam, flexibel, nachhaltig. Diana Kaufhold Managing Director T: +49 69 794094-42 d.kaufhold@firesys.de Tobias Ramolla Head of Business Development T: +49 69 794094-60 t.ramolla@firesys.de Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 75 Mit der EQS Group die Anforderungen in Compliance und Investor Relations digital meistern. Die EQS Group ist ein führender internatio- naler Cloud-Anbieter in den Bereichen Cor- porate Compliance, Investor Relations und Nachhaltigkeitsberichterstattung (ESG Tech). Weltweit nutzen Tausende Unternehmen die Produkte der EQS Group, um Vertrauen zu schaffen, indem sie zuverlässig und sicher komplexe regulatorische Anforde- rungen erfüllen, Risiken minimieren und transparent über ihren Geschäftserfolg so- wie dessen Auswirkungen auf die Gesell- schaft und das Klima berichten. built-in XBRL for ESEF & ESG Go digital. One click reports Lösungen Seit über 30 Jahren ist firesys ein füh- render Anbieter im Bereich Finanz- und Nachhaltigkeitsreporting. Der Unterneh- menserfolg ist geprägt durch konsequen- te Weiterentwicklung, hochmotivierte Mitarbeiter und verlässliche Kundenori- entierung. Mehrere hundert Unterneh- men setzen auf die automatisierten und anwenderfreund lichen und schätzen vor allem die persönliche und in- dividuelle Beratung durch das versierte fi- resys­Team. Dem hohen Qualitätsanspruch folgend, wird für jedes Kundenprojekt das gesamte Potenzial eingesetzt: Erfahrung, Fachwissen, Innovationskraft. firesys zählt zu den 100 innovativsten Unternehmen Deutschlands und wird regelmäßig als Top Arbeitgeber ausgezeichnet. Die Offenheit für stetige Weiterentwicklung wird auch durch starke Kooperationen, regelmäßige Zertifizierungsverfahren und zielorientierte Mitgliedschaften unterstrichen.

Die Oesterreichische Kontrollbank AG (OeKB) ist Österreichs zentrale Finanz- und Informationsdienstleisterin für die Export- wirtschaft und den Kapitalmarkt. Neben der Begebung der öster reichischen Bun- desanleihen bietet sie u.a. Meldeportale und hochwertige Finanzdaten für Kapital- marktteilnehmer. Die OeKB ist an Unternehmen beteiligt, die in den Bereichen Kreditversicherung, Entwicklungs­ und Tourismus finanzie­ rung, Energiemarkt, Spezialsoftware und Kapitalmarkt infrastruktur tätig sind. Ge- meinsam bilden sie die OeKB Gruppe. Dazu zählt auch die OeKB CSD GmbH, die als Zentralverwahrer gemäß EU-CSD Regulation (VO (EU) Nr. 909/2014) eine wichtige und zentrale Rolle im österrei- chischen Kapitalmarkt erfüllt. Sie erbringt für Emittenten und Depotbanken Wert- papierdienstleistungen auf höchsten in- ternationalen Standards mit exzellenter Servicequalität und lokalem Verständnis. Oesterreichische Kontrollbank Gruppe Leistungen Exportservices • Finanzierung von Betriebsmitteln • Absicherung und Finanzierung von Exporten, Investitionen und Beteiligungen Kapitalmarktservices • Meldungen und Hinterlegungen • Finanzdaten • ISIN-Vergabe • Wertpapierverwaltung und -abwicklung • Bundesanleihe­ und Austrian Treasury Bill­Auktionen Energiemarkt Services Entwicklungsfinanzierung Tourismus Services OeKB>ESG Data Hub Seit 2022 können Unternehmen ihre Nachhaltigkeitsdaten gemäß den regulatorischen und bankenspezifischen Anforderungen einfach sammeln und managen Zielgruppe(n) Unternehmen, Emittenten, Investoren Gründungsjahr 1946 Anzahl der Mitarbeitenden ca. 500 Wiener Börse AG Leistungen • Handel und Listing von Wertpapieren wie Aktien und Anleihen • Höchste Handelsqualität und -volumina für österreichische Aktien • Internationales Netzwerk an Handelsteilnehmern • Exzellenter Service & Support vor, während und nach dem Listing • Kommunikationsunterstützung bei Investorenansprache (Austrian Stock Talk, Börsenradio, Roadshows) • IPO-Workshops mit Kapitalmarktexperten • Verteilung von Marktdaten, Indizes und IT-Services Als zentrale Infrastrukturanbieterin der Region öffnet die Wiener Börse AG Tore zu globalen Märkten. Sie betreibt die Börsenplätze Wien und Prag. Notierte Unternehmen profitieren dort von maxi- maler Liquidität, Anlegern bietet sie als Marktführerin schnellen und günstigen Handel. Die Wiener Börse sammelt und verteilt Kursdaten und berechnet die wich- tigsten Indizes für ein Dutzend Märkte der Region. Dank ihres einzig artigen Know-hows vertrauen auch die National- börsen in Budapest, Laibach und Zagreb auf die IT-Dienstleistungen der Wiener Börse. Darüber hinaus ist sie an weiteren Energie börsen und Clearinghäusern der Region beteiligt. Fakten im Überblick • ca. 120 Milliarden Euro Marktkapitalisierung Inland* • 65 Handelsteilnehmer (davon 42 international) • Trading System Services für 5 Märkte • Market Data Hub für 11 Märkte • +150 Indizes für 14 Märkte Gründungsjahr 1771 Anzahl der Mitarbeitenden ca. 100 Unternehmensphilosophie in einem Satz Delivering a world of good deals. Service Adresse Strauchgasse 3, 1010 Wien, Österreich Telefon/Fax +43 1 53127-2000 / -4000 E-Mail info@oekb.at, csd@oekb­csd.at Social Media LinkedIn Web www.oekb.at, www.oekb-csd.at Ihre Ansprechpartner Maria Kucera OeKB Kapitalmarkt Services T: +43 1 53127-2000 maria.kucera@oekb.at Harald Seisenbacher OeKB CSD Emittenten Services T: +43 1 53127-2246 harald.seisenbacher@ oekb-csd.at Adresse Wallnerstraße 8, 1010 Wien, Österreich Telefon +43 1 531 65-0 Social Media LinkedIn, Twitter, YouTube Web www.wienerboerse.at Ihre Ansprechpartner Mag. Martin Wenzl Head of Listings & Indices T: +43 1 531 65-248 martin.wenzl@ wienerboerse.at Mag. Henriette Lininger Director, Issuers T: +43 1 531 65-156 henriette.lininger@ wienerboerse.at *) Stand: 30. September 2023 Special „Kapitalmarkt Österreich 2023“ 77

Der Cercle Investor Relations Austria ist der Treffpunkt für alle, die sich mit Investor Relations in Österreich befassen.Seit 1992 verbindet der CIRA Unternehmen, Inves-toren und Kapitalmarktexperten. Mit einem starken Netzwerk von über 100 Mitgliedern sind wir die erste Anlaufstelle für fundiertes Know-how und besten Praktiken im Bereich Investor Relations.▶ Aktive, fachliche Unterstützung zu aktuellen Kapi-talmarktthemen▶ Ein reicher Pool an Wissen zur IR-Praxis in Österreich▶ Regelmäßiger Austausch mit Fachkollegen und Ver-bindungen zu internationalen OrganisationenMehr Informationen finden Sie auf www.cira.atCIRA Gemeinsam für einen stärkeren Kapitalmarkt!Ein riesiges Dankeschön an die Sponsoren unserer CIRA-Jahreskonferenz 2023! Ohne euch wäre dieses Highlight nicht realisierbar! #GemeinsamStark #CIRA2023aktienforumHAUPTSPONSORSILBERSPONSORENPLATINSPONSORENGOLDSPONSOREN