Inhalt „Wenn jemand Impact schafft, dann sind das wir!“ Roundtable mit Dr. Regina Hodits, Wellington Partners, Dr. Olivier Litzka, Andera Partners, Dr. Matthias Kromayer, MIG Capital, Christoph Broja, EQT Life Sciences Seiten 8–14 e k z t i P e n i l o r a C © : o t o F n i l i d m h c S n a f e t S © : o t o F Politische Stellwerkprobleme Matthias Bach, BIO Deutschland Seiten 16–17 Wie Biotechfirmen erfolgreich aufgebaut werden können Stephan Emmert, BaseLaunch Seiten 20–22 3 Editorial Mut, Kapital und Tempo! 24 Who is Who in Life Sciences 4 Branchenplayer stellen sich vor Einführung 6 Der Hype ist vorbei, doch Jammern fehl am Platz Deutsche Biotechbranche trotzt Herausforderungen 8 „Wenn jemand Impact schafft, dann sind das wir!“ Roundtable mit Dr. Regina Hodits, Wellington Partners, Dr. Olivier Litzka, Andera Partners, Dr. Matthias Kromayer, MIG Capital, Christoph Broja, EQT Life Sciences Märkte & Technologien 16 Politische Stellwerk- probleme Wettbewerbsfähig durch das Zukunftsfinanzierungsgesetz? Matthias Bach, BIO Deutschland 18 „Ziel ist, Kapitalströme in nachhaltige Investitionen zu lenken“ Interview mit Dr. Michael Nettersheim, Managing Partner, European Circular Bioeconomy Fund (ECBF) 20 Wie Biotechfirmen erfolg- reich aufgebaut werden können Der Weg führt über eine Finanzierung mit Venture Capital Stephan Emmerth, BaseLaunch Finanzierung 26 Comparing late-stage vs. early-stage investment strategies Value creation in discovery research Merlin M. Greuel, Selina K. Greuel, Philipp S. Steinbach, Bioscience Valuation 28 Nur noch schnell die Welt retten? Innovative Technologien brau- chen Mut, Tempo und Kapital! Alexander von Preysing, FunderNation 30 „Wer aktuell eine Finanzierung anstrebt, sollte es nicht zu eilig haben“ Interview mit Martin Piehlmeier, Vice President bei Bryan, Garnier & Co 32 Im Westen nichts Neues? Eine Kolumne von Dr. Sascha Berger, Partner, TVM Capital Life Science Case Studies 34 Hoffnungsträger im Kampf gegen chronische Entzün- dungserkrankungen Abivax: Medikamente gegen Colitis ulcerosa und mehr 36 Keine bittere Pille schlucken EsoCap Biotech AG: Behand- lung von Speiseröhrenerkran- kungen mit neuartiger „Schlucktechnologie“ 4 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Einführung Der Hype ist vorbei, doch Jammern fehl am Platz Deutsche Biotechbranche trotzt Herausforderungen Unternehmen ist lang. Doch zeigt gerade die deutsche Biotechbranche, wie der gerade erschienene „Deutsche Biotechnologie-Report 2023“ von EY darlegt, eine bemerkenswerte Stabilität und Resilienz. Das beweist das Vertrauen der Investoren in die Potenziale der Branche. Von Urs Moesenfechtel B - Konsolidierung der internationalen Kapi- - - Kapitalaufnahme deutscher schafften es bereits etablierte Unterneh- Abb. 1: Kennzahlen der deutschen Biotechbranche *) Für private Unternehmen in Deutschland, für börsennotierte Unternehmen weltweit Quelle: Deutscher Biotechnologie-Report 2023 von EY, BIO Deutschland - - - Indigenous Critical kanadische Infra- - Deutsche Investoren sind auch noch die den deutschen Innovationsgeist - - 1) Die in diesem Artikel präsentierten Daten und Grafiken beziehen sich auf den zum 1. Juni 2023 von EY (Ernst & Young) veröffentlichten „Deutschen Biotechnologie-Report 2023“ bzw. entstammen diesem. 2) Anmerkung: Über eine Manteltransaktion kam es zum Listing der Viromed Medical AG im November 2022 im Freiverkehr Düsseldorf (sie befasst sich aber laut Unternehmensbeschreibung mit Grundlagenforschung zu Viren und Bakterien). Investorenzusammensetzung ändert sich 6 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Einführung „Wenn jemand Impact schafft, dann sind das wir!“ Der Boom der Pandemie hatte noch einmal viel Geld in die Kassen der Investoren gespült. Bestandsportfolios wurden aufgefrischt und weiterhin warten große Summen darauf, investiert zu werden – am besten nachhaltig. Ein Roundtable mit Dr. Regina Hodits, Wellington Partners, Dr. Olivier Litzka, Andera Partners, Dr. Matthias Kromayer, MIG Capital, und Christoph Broja, EQT Life Sciences. Auf der Münchner Kapitalmarktkonferenz war eine gewisse Skepsis spürbar und die Market Caps vieler diesen Eindruck? - - - - - - - - - - nicht so stark ausgeprägt wie der an den - ausreichend vorhandenen Kapitals einfach Ebbt die große Finanzierungswelle in der Biotechnologie schon wieder ab? ExpertInnen geben Antwort. - - - - - - - 8 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Einführung m o c . e b o d a . k c o t s – l n o h c o k g n o M © : o t o F - - - - - lios der anderen Investoren und investieren - - - - - - - - - - - - - investieren ist heute nicht riskanter als vor werden immer stabiler und immer erfahre- weiter in Deutschland investiert werden - - - man nach Dresden fahren und mit den - - - Registrieren Sie denn tatsächlich ein verstärktes Interesse von US-Investoren an deutschen Life-Sciences-Unternehmen? - - - - - - 10 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Einführung Act (IRA) verabschiedet. Vor welche Herausforderungen stellt das Investoren, aber auch deutsche Biotechunterneh- men, die in die USA expandieren wol- sionsbestrebungen nicht einen Riegel vorsetzen? Wird es also einen Verdrän- gungswettbewerb unter heimischen Unternehmen geben, aber auch unter Investoren? - - - - - da muss man sich eben als europäisches Un- - heit wird uns aber mehr in Richtung neue - - kationen man beispielsweise priorisieren - - - - - - - - - - - - - Im Zuge des Coronabooms setzten zahl- reiche Unternehmen auf mRNA. Besteht dieser Boom bei aktuellen Finanzie- rungsanfragen fort? - - - Herausforderung als auf anderen Krank- - 12 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ Die nächste Pandemie wird uns treffen, da bin ich mir sicher. Wir wer- den wieder mangelhaft vorbereitet sein, aber es wird auch wieder (einen) Winner geben. Dr. Regina Hodits, Wellington Partners - - wird wieder aus Deutschland kommen oder - dabei geht es nicht nur um die metaboli- - - - -

Einführung - - - - - senschaft baut kontinuierlich - - Ein Schlagwort der Stunde lautet „Green Financing“. Welchen Stellenwert nimmt Green Financing in Ihrer Arbeit ein? Und machen Nachhaltigkeitsbestrebungen das Finanzieren nicht eher schwieriger? - - - - - nik ist der kontinuierliche Impact einer Indus- in Deutschland als auch international daran - - nieren und sagen: Wir haben etwas geschaf- kationstool und wir sollten es so einfach - - - - - - - - Es gibt wohl kaum ein Investorensegment, welches die UN-Nach- haltigkeitsziele so stark fördert wie Healthcare oder Life Sciences. Dr. Matthias Kromayer, MIG Capital Frau Dr. Hodits, meine Herren, haben Sie vielen Dank für das sehr interessante Gespräch! Den Roundtable moderierte Holger Garbs. - - - - - - - - - - - - - - 14 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Märkte & Technologien Während in den USA in den letzten Jahren Dutzende Biotechnologieunternehmen an die Börse gingen, erfolgte seit 2021 - branche werden nicht gelöst - - - - - - Vorschläge liegen auf dem Tisch - - e k z t i P e n i l o r a C © : o t o F Matthias Bach ist Leiter Marketing bei BIO Deutschland e.V. und betreut seit Januar 2023 die Arbeitsgruppe Finanzen und Steuern des Verbands. m o c . e b o d a . k c o t s – y h p a r g o t o h P - N O © : o t o F D as Handelsblatt kommentierte im : „Deutschland braucht - - - das den deutschen Kapitalmarkt moderni- 1) www.handelsblatt.com/meinung/kommentare/ kommentar-deutschland-braucht-biotech-boersengaenge/ 28048906.html - - - - - arbeiterkapitalbeteiligung soll neu justiert - 16 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Märkte & Technologien „Ziel ist, Kapitalströme in nach- haltige Investitionen zu lenken“ Interview mit Dr. Michael Nettersheim, Managing Partner, European Circular Bioeconomy Fund (ECBF) Zur Bewältigung der Herausforderungen des Klimawandels, der Ressourcenknappheit und des exponentiellen Bevölkerungswachstums braucht es eine gesellschaftliche und wirtschaftliche Neuausrichtung. Die Bioökonomie bietet dafür mögliche Lösungen an. Damit sie jedoch an Fahrt aufnehmen kann, muss mehr in sie investiert werden. Wie das gelingen kann, fragten wir Dr. Michael Nettersheim vom European Circular Bioeconomy Fund (ECBF). m o c . e b o d a . k c o t s – s o t o h p h l © : n o i t a r t s u l l I Herr Dr. Nettersheim, warum sollte man in die Bioökonomie investieren? - - - Hier werden langfristig deutliche Wett- - - rer Regulierungen und eines wachsenden - - entwickelt biobasierte Kunststoffe und - Sind denn für Investoren alle Sektoren der Bioökonomie gleichrangig interes- sant oder lassen sich Trends erkennen? - - - 18 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ - - solche technologielastigen und oftmals So fallen natürlich etliche potenziell passende Investoren weg. - Dr. Michael Nettersheim ist Managing Partner des European Circular Bioeconomy Fund (ECBF). Der ECBF orientiert sich bei seinen Investments an Umwelt- und Sozialstandards sowie Prinzipien verantwortungsvoller Unternehmensführung – den ESG-Kriterien.

Märkte & Technologien aufgebaut werden können Der Weg führt über eine Finanzierung mit Venture Capital In der Biopharmabranche arbeiten akademische Forschung, Biotech-Start-ups, Inkubatoren, Risikokapitalinvestoren und fungieren als Bindeglied zwischen akademischer Forschung und der späteren Kommerzialisierung eines Medikaments bzw. 2. 3. - - paket von Auftragsforschungsinstituten h c n u a L e s a B © : o t o F Die Stadt Basel ist das Zentrum der Wirtschaftsregion Basel Area n i l U Kombination aus hochkarätiger - Risikokapitalgesellschaften wie auch Die Arbeit während der Inkubation fokussiert sich dabei vor allem auf nach- Erstellung eines überzeugenden Datenpakets - ment funktioniert: 1. - 20 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ i d m h c S n a f e t S © : o t o F Stephan Emmerth, PhD, ist Direktor von BaseLaunch sowie Leiter der Abteilung Therapeutics Innovation bei Basel Area Business and Innovation. Er war maßgeblich an der Gründung und dem Aufbau von BaseLaunch beteiligt und ist in die Suche, den Start, das Wachstum und die erfolg- von reiche zahlreichen Finanzierung Biotechunternehmen involviert. Dieser Artikel basiert auf der Publikation „Data, strategy and team – The three pillars to secure series A financing and long-term success“, welche BaseLaunch zusammen mit KPMG veröffentlicht hat.

Märkte & Technologien Erstellung einer soliden Unternehmensstrategie sind die Ausarbeitung eines gut durch- renten Unternehmensstrategie sowie die - piegebiete und Indikationen klar fest- - - - - - Es ist wichtig, ein ausge wo- genes Team aus akademi- schen Gründern und erfah- renen Pharmaexperten zusammenzustellen. h c n u a L e s a B © : n o i t a r t s u l l I BaseLaunch ist eingebettet in das Life Sciences-Ökosystem der Basel Area Ein Team, das liefern kann - - - - Im Allgemeinen sollten die Aktienpositio- - - der aus dem Unternehmen ausscheiden Finanzierung, Strategie und Team sind entschei- dend für den Erfolg eines Biotech-Start-ups. - - - 22 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Sonderwerbeform Steckbriefe* Alleinstellung AXOLOTL Med & Health ist bundesweit der einzige Business- plan Wettbewerb, der gezielt Gründer:innen adressiert, die in der Zukunftsbranche Medizin und Gesundheit mit einer innovativen Geschäftsidee an den Markt gehen. Dezidierter Branchenbezug und intensive Betreuung sind zentrale - - ditierten Expert:innen. Persönliche Mentor:innen stehen allen Grün- dungsteams während des gesamten Wettbewerbs zur Seite, erfahrene Spezialist:innen beraten zu wichtigen Schwerpunktthemen und geben der Medizin- und Gesundheitswirtschaft, zu etablierten Gründungs-, Unternehmernetzwerken. Eine enge Kooperation mit Business Angels Deutschland e. V. ebnet frühzeitig den Weg zu Kapital und Know-how. Die Teilnahme am AXOLOTL Wettbewerb ist kostenfrei und steht bundesweit allen Med & Health Start-ups offen. Der 2023er Durch- gang ist am 01.04.2023 gestartet. Anmeldungen müssen bis zum 30.06.2023 eingegangen sein unter: https://axolotl-med.de/anmeldung 2015 gründete der HNO-Arzt Dr. Uso Walter das Start-up „Mynoise“ und entwickelte die Tinnitus-App Kalmeda. Er hatte zuvor 2014 erfolgreich am AXOLOTL Wettbewerb teilgenommen. Die von Psycho- logen und HNO-Ärzten entwickelte App bietet als erste und einzige vollständig zugelassene DIGA-Verhaltenstherapie eine klinisch nach- gewiesene Symptomreduktion gegen chronischen Tinnitus. Das Gründungsteam präsentierte seine Geschäftsidee und fand zwei Business Angels, die sich in der frühen Phase an Mynoise mit Kapital be- teiligt und das Start-up über fünf Jahre mit Know-how begleitet haben. Im Mai 2023 wurde Mynoise vom mittelständischen Pharma- Unternehmen G-Pohl-Boskamp gekauft. Für die Mynoise-Gründer und die Angels ein erfolgreicher Exit. über 400 Rechtsanwälte, Steuerberater und Notare Die Bandbreite unserer juristischen Beratung reicht von mittel- ständischen Unternehmen mit Sitz im In- und Ausland bis hin zu internationalen (auch börsennotierten) Großunternehmen in allen wirtschaftsrechtlichen Belangen. Ein Schwerpunkt unserer Mandats- betreuung liegt weiterhin im öffentlich-rechtlichen Bereich, in dem wir Entscheidungsträger auf allen Ebenen der Verwaltung beraten. Unser neu aufgestelltes Health-Care-Team widmet sich den Schwerpunkten Health Care M&A, Digital Health Care, Health Care Compliance, Beschaffung im Gesundheitswesen, Medizinprodukte- recht sowie der regulatorischen Beratung. Leistungen Auf Grund der breiten Tätigkeitsschwerpunkte, die durch die Praxis- gruppen widergespiegelt werden, ist die Sozietät in der Lage, in allen Schwerpunkten des Wirtschaftsrechts zu beraten und somit eine Beratung „aus einer Hand“ anzubieten, wobei der Mandant feste Ansprechpartner zur Seite hat. Berlin, Chemnitz, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München, Stuttgart Adresse Verein pro Ruhrgebiet e.V. Startbahn Ruhr GmbH Semperstr. 51 45138 Essen Telefon/Telefax +49 201 89 415-12/-10 E-Mail info@proruhrgebiet.de www.linkedin.com/company/axolotl-med www.linkedin.com/company/proruhrgebiet www.linkedin.com/company/kuer-nrw Web-Adresse www.proruhrgebiet.de www.axolotl-med.de www.kuer.nrw 1981/>10 Adresse Georg-Glock-Str. 4 40474 Düsseldorf Telefon +49 211 600 55-00 E-Mail info@heuking.de LinkedIn heuking-kuhn-luer-wojtek Web-Adresse www.heuking.de 1971 Dr. Florian Brombach, LL.M., Partner Dr. Oliver Treptow, Partner Pro Ruhrgebiet steht für Innovation, digitale Transformation, Industrie 4.0, Klimawende, Nachhaltigkeit, Partizipation und bürger- schaftliches Engagement in einer der leben- digsten Metropolen Europas. Als starkes Un- ternehmernetzwerk am Standort Ruhr initiiert pro Ruhrgebiet zukunftsweisende Entwicklun- gen, schafft Netzwerke und schmiedet Allian- zen. Weil Start-ups von heute die Volkswirt- schaft von morgen bilden, engagiert sich pro Ruhrgebiet bereits seit Mitte der 90er Jahre für Aufbau und Wachstum innovativer Start-ups. Leuchtturmprojekte im pro Ruhrgebiet Start-up Portfolio sind das im Auftrag des Ministeriums für Umwelt, Naturschutz und Verkehr des Landes Nordrhein-Westfalen durchgeführte Gründungsprojekt KUER.NRW – Grüne Gründungen in Nordrhein-Westfalen sowie der rein privatwirtschaftlich getragene AXOLOTL Med & Health Businessplan Wett- bewerb. HEUKING KÜHN LÜER WOJTEK ist eine der großen wirtschaftsberatenden deutschen Sozietäten. Wir sind an acht Standorten in Deutschland vertreten. Unser Team im Fachbereich Health Care & Life Science besteht aus über 35 hochspezialisierten Anwältinnen und Anwälten, die mit hohem Verständnis hinsichtlich technischer, me- dizinischer und juristischer Grundlagen umfassend in den Bereichen des Gesund- heitswesens beraten und vertreten. Unsere Mandantschaft besteht hauptsächlich aus Kliniken in privater und öffentlicher Hand, Investoren und Betreibern von ambulanten Leistungserbringern wie (Zahn-)Ärzten bzw. (zahn)ärztlichen Praxen, Medizinischen Ver- sorgungszentren und Laboren, Investoren und Betreibern ambulanter und stationärer Medizinprodukteherstellern, Unternehmen der Pharmazie-, Kosmetik- und Lebensmit- telindustrie, Forschungseinrichtungen, Kran- kenkassen und Versicherungsunternehmen, Dienstleistern. 24 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ *) Auf der vorliegenden Doppelseite präsentieren sich vier Branchenplayer in Form eines halbseitigen Steckbriefs, der die wichtigsten Informationen wie Adresse, Kontaktdaten und Alleinstellungsmerkmal enthält. Der „Steckbrief“ ist eine Sonderwerbeform. Für den Inhalt ist allein der Werbekunde verantwortlich; es erfolgt keine redaktionelle Prüfung.

Finanzierung early-stage investment strategies Value creation in discovery research It is generally believed that, as projects advance in discovery research, little value is created because the products are still years away from the market and subject to considerable technical risk. Therefore, many venture capital (VC) investors shy away from investing in biotech companies, and those who do invest in biotech often prefer more mature companies beyond the discovery stage. Fig. 1: Expected value increases per completed clinical phase 52% Phase III successful 48% Failed +92% 48% Phase II successful 52% Failed +108% Procuct XY – Phase I ready 74% Phase I successful 26% Failed +35% Phase I ready drug Phase III successful Upper chart: success probabilities and attrition rates for an asset in clinical development; lower chart: expected value jumps once a clinical milestone has been reached. Source: Bioscience Valuation Phase II successful Phase I successful impact of reaching development A lmost all studies that investigate the milestones on stock market returns as value jumps after successful clinical trials ments at the date of trial result announce- biotech companies appreciate in value once - 1) T. J. Hwang (2013): Stock market returns and clinical trial results of investigational compounds: An event study analysis of large biopharmaceutical companies, PLOS ONE, Vol. 8, e71966. 2) M. Singh et al. (2022): The reaction of sponsor stock prices to clinical trial outcomes: An event study analysis, https://doi. org/10.1371/journal.pone.0272851. 3) M. M. Greuel et al. (2022): Exploiting market inefficienci- es in early-stage biotech investing, Plattform Life Sciences 3, Biotechnologie 2022, 116-117, 2022. - Expected value jumps in clinical development - - 26 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ development Philipp S. Steinbach received his Bachelor in Finance from the Frankfurt School of Finance & Management, Germany, and his Master in Finance from the University of Innsbruck, Austria. He began his career as Financial and Business Analyst at Bioscience Valuation and is now Lead Financial Analysis as well as Engagement Manager at the company. Selina K. Greuel studied medicine at the Charité University Hospital in Berlin and is currently pursuing her MBA studies at the University of Cambridge, UK. She works for Bioscience Valuation as Healthcare Consultant and Lead Scientific Analysis. Merlin M. Greuel received his BA in Psychology from Stanford University, USA, his Master of Global Health from the University of Barcelona, Spain, and his MD from the University of Heidelberg, Germany. After beginning his career as Healthcare Analyst at Bioscience Valuation, he now works for the company as Lead Corporate Development.

Finanzierung Innovative Technologien brauchen Mut, Tempo und Kapital! ihre Kommerzialisierung voranzutreiben, braucht es dringend umfangreiche private Investitionen. Die EU-Taxonomie- Verordnung stellt zweifellos einen positiven Schritt in die richtige Richtung dar, aber ihre Reichweite ist begrenzt. Um mehr Wagniskapital zu aktivieren, kann und muss mehr geschehen. Von Alexander von Preysing - H b m G n o i t a N r e d n u F © : o t o F Geschäftsführer Holger Hanisch präsentiert Wankel SuperTech vor dem Business Angel-Netzwerk von FunderNation I - bei Investoren Das sind in der Regel keine technischen - - - Alexander von Preysing ist Invest ment- manager der digitalen Finanzierungs- plattform FunderNation und Triangle Venture Capital Group. Zuvor war er über 20 Jahre für die Deutsche Börse im Bereich Kapitalmarkt/IPO tätig und gehörte u.a. zum Gründungsteam des Technologie- segments „Neuer Markt“. 28 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Finanzierung „Wer aktuell eine Finanzierung an- strebt, sollte es nicht zu eilig haben“ Interview mit Martin Piehlmeier, Vice President bei Bryan, Garnier & Co Derzeitige Veränderungen im Marktumfeld, der Gesetzgebung oder Regulierung haben große Auswirkungen auf Life- Sciences-Unternehmen und Investoren. Welchen Geschäftsmodellen bieten sich da noch gute Chancen auf Finanzierung? Wir sprachen dazu mit Martin Piehlmeier, Vice President Healthcare Investmentbanking bei Bryan, Garnier & Co. Herr Piehlmeier, welche Life-Sciences-Geschäftsmodelle sind Ihrer Meinung nach die aussichts- reichsten? - schaftlichen Risiken sind Investoren vor- - und die steigende Risikoaversion der - - tungsstrategie muss gut durchdacht und Am aussichtsreichs- ten sind nach wie vor Geschäftsmodelle mit innovativer Technologie, einem einzigartigen Pro- dukt und klarem Fokus auf kurz- bis mittelfristige Rentabilität. - - Einige Anleger argumentieren, dass Unternehmen mit starken ESG-Praktiken eher in der Lage seien, langfristigen Wert für die Aktionäre zu schaffen. Stimmen Sie dieser Einschätzung zu? - - - Welche ESG-Faktoren sind für Anleger relevant, wenn sie Investitionen in Life- Sciences-Unternehmen in Betracht ziehen? - - - 30 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ risiken und -chancen eine beachtliche aufgrund der strengen regulatorischen - jenseits der eigenen Attraktivität als - unterschiedlichem Hintergrund in klini- - Martin Piehlmeier ist seit drei Jahren bei Bryan, Garnier & Co und leitet seit Anfang 2022 als Vice President die Health- careaktivitäten der im DACH-Raum. Zuvor arbeitete er als Analyst bei Goetzpartners in London. Er hat einen Master of Science (M.Sc.) in Klinischen Neurowissenschaften vom University College London. Investmentbank

Finanzierung Eine Kolumne von Dr. Sascha Berger, Partner, TVM Capital Life Science Es sieht so aus, als hätten wir – wieder einmal – eine neue Phase im Venture-Finanzierungszyklus erreicht. Weltweit ist die Investmenttätigkeit von Venture Capitalisten (VCs) zurückgegangen – sogar unter Berücksichtigung der zwei großen Transaktionen für OpenAI und Stripe. Laut Crunchbase betrug der Rückgang des Finanzierungsvolumens im ersten Quartal 2023 satte 53%, der prozentuale Rückgang über alle Finanzierungsphasen hinweg lag zwischen 44% und 54%; Early Stage, Late Stage und alles dazwischen und drumherum sind also gleichermaßen betroffen. Zusätzlich haben der Kollaps von SVB, First Republic, Signature Bank, und auch die Notübernahme von Credit Suisse, das seit 2008 zurückgewonnene Vertrauen in die Stabilität der Finanzwirtschaft erschüttert. m o c . e b o d a . k c o t s – s k r o w r o m a t e m © : o t o F Z - hat sich auch bei diesen Investoren deutlich - - - - perspektivisch mit veränderten Rahmen- - - - - - - hier wieder mehr Wagnis kapital investiert - - - - - Rechnung von Wagniskapitalgebern auf- - 32 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ - Dr. Sascha Berger ist General Partner bei TVM Capital Life Science, einem der europäischen Pioniere für Venture-Capital- Finanzierungen im Bereich Life Sciences, mit Teams in Europa und Nordamerika. Seit seinem Einstieg bei TVM in München im Jahr 2016 hat er erfolgreich den aktu- ellen 480-Mio.-USD-Fonds mitaufgelegt und arbeitet eng mit Gründern zusammen, um vielversprechende Unternehmen und Produkte in den Bereichen Biotechnologie, Medizintechnik, Diagnostik und Digital Health voranzubringen. Er ist leidenschaft- licher VC-Investor, Board Member der Life Science Acceleration Alliance, Boston- Consulting-Alumnus und Absolvent der Technischen Universität München.

Case Studies Hoffnungsträger im Kampf gegen chronische Entzündungserkrankungen Abivax: Medikamente gegen Colitis ulcerosa und mehr Die Abivax SA (Euronext Paris: FR0012333284; ABVX) entwickelt Therapien, die das natürliche, körpereigene Immunsystem modulieren. Der Fokus liegt dabei auf der Behandlung von chronischen Entzündungserkrankungen, insbesondere von chronisch entzündlichen Darmerkrankungen wie Colitis ulcerosa und Morbus Crohn. Von Urs Moesenfechtel C - - - - - Vielversprechender Wirkstoff - - - - Gründung: 2013 (börsennotiert an der Euronext Paris seit 2015) Standorte: Frankreich und USA Sektoren: Biotechnologie/Pharmazie Anzahl Mitarbeiter: 50 Market Cap: 809 Mio. EUR (am 15. Mai 2023 bei Börsenschluss) Internet: www.abivax.com A S x a v b A © i : n o i t a r t s u l l I miR-124 hemmt die Bildung pro-inflammatorischer Zytokine erkrankungen verfasster Artikel in der - - - - - Abivax sichert sich bedeutende Finanzierung - 34 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Case Studies Keine bittere Pille schlucken EsoCap Biotech AG: Behandlung von Speiseröhrenerkrankungen mit neuartiger „Schlucktechnologie“ Die in Basel ansässige EsoCap Biotech AG möchte das Leben von Patienten mit Speiseröhrenerkrankungen verbessern. Dazu hat sie eine neuartige Lösung zur gezielten, lokalen und lang anhaltenden Therapie von Speiseröhrenerkrankungen entwickelt. Von Urs Moesenfechtel I n den Industrienationen leiden gegenwär- - in wenigen europä- - - lassenen Anwen- Isabelle Racamier, CEO Kurze Verweildauer ist ineffektiv Gründung: 2017 Unternehmenssitz: Basel, Schweiz Sektor: Biotech Anzahl Mitarbeiter: 3 Umsatz: Entwicklungsstadium Internet: esocapbiotech.ch G A h c e t o B i p a C o s E © : n o i t a r t s u l l I - - - - - - - Innovative Technologie verringert Dosierungsintervalle - - - - - - - von - - 36 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“ G A h c e t o B i p a C o s E © : o t o F

Case Studies Tubulis: Entwicklung innovativer Krebstherapien mithilfe von Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten Tubulis konzentriert sich auf die Entwicklung sogenannter Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (Antibody-Drug Conjugates; das Einsatzspektrum von ADCs zu erweitern und im Vergleich zu herkömmlichen ADCs eine gezieltere Wirkstofffreisetzung zu ermöglichen. Von Urs Moesenfechtel A - - - - - - - - Gründung: 2019 Standort: IZB, Planegg-Martinsried Sektor: Biotechnologie/Pharmazie Anzahl Mitarbeiter: 35 Internet: www.tubulis.com H b m G s i l u b u T © : o t o F Das Tubulis-Management-Team v.l.n.r.: CMO Dr. Günter Fingerle-Rowson, MD, CSO Dr. Jonas Helma-Smets, CEO Dr. Dominik Schumacher, CBO Dr. Ingo Lehrke, CDO Dr. Björn Hock. - - - - - - - - - - Partner für Programm für hämato- logische Tumore gesucht - - 38 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Investment Nachhaltige Healthcareinvestments treffen den Nerv der Zeit Nachhaltigkeit und Gesundheitsleistungen passen gut zusammen. Hier treffen sich globale Megatrends, die sich bestens ergänzen und gleichzeitig Chancen für Inverstoren bieten. Ein Anleger, der sein Vermögen am Puls der Zeit orientieren und mit gutem Gewissen investieren möchte, muss jedoch einiges beachten. Von Zahide Donat Attraktiv für Investoren - - ten Investoren bieten sich gleich mehrere - - techbranche jährlich mit einer Wachs- Zahide Donat ist seit 2015 Port folio- managerin bei Bellevue Asset Management. Zuvor war sie ein Jahr bei der Credit Suisse AG als Banking Operations Specialist und zwischen 2010 und 2013 als Beraterin im Kundencenter bei der Migros Bank AG tätig. - - - cherungsmodell kann dies erhebliche - - m o c . e b o d a . k c o t s – e b i s s o p g n h t y r e v e © i l : o t o F L - - - - 40 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Investment resilient, aber nicht immun Strategien für ein erfolgreiches Buy and Build 1 hat sich die Anzahl der Deals von 406 mit einem Gesamtvolumen von 305 Mrd. EUR (2021) auf 198 mit einem Volumen von 135 Mrd. EUR (2022) sogar mehr als halbiert. Der Appetit ist jedoch weiterhin groß. Von Dr. Elisabeth Lackner m o c . e b o d a . k c o t s – n g i s e D a r u t p O © : n o i t a r t s u l l I G - - - Zunehmende Konsolidierung in attraktiven Wachstumssegmenten 1) Deloitte (2023): M&A trends in life sciences: Deal-making in 2022. www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/us/Documents/ ls-ma-bi-annual-deal-trends-2023.pdf - - - - - - regulatorisch wie auch wissenschaftlich Konzentration auf kleine bis - - Dr. Elisabeth Lackner ist Beraterin von Element Materials, einem führenden Unter neh men im Bereich der Prüf-, Inspektions- und Zertifizierungs dienst- leistungen (TIC), und treibt die ehrgeizige Wachstumsstrategie des Unternehmens im Bereich der Life Sciences voran. Durch ziel- gerichtete Akquisitionen plant Element in Europa den Aufbau einer integrierten Serviceplattform für die Life-Sciences- Branche, die die gesamte Wert schöp- fungskette von der ganz frühen Forschung, Discovery über die Präklinik und durch die gesamte klinische Phase bis hin zur Vermarktung abdeckt. 42 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Investment Krankenhäuser und Pflegeheime in der Krise Die Krise im Gesundheitsmarkt weitet sich aus: In den letzten Monaten gab es bereits eine erste Welle von Insolvenzen bei sowie der Bereich der ambulanten Versorgung bzw. Medizinische Versorgungszentren (MVZ) stehen ebenfalls unter Druck. Kann M&A für angeschlagene Einrichtungen die Lösung sein? - und vorhandene Restrukturierungsinstru- - - - m o c . e b o d a . k c o t s – a x p u © i : o t o F S - - - - - Zunahme von M&A-Transaktionen bei Kliniken in der Krise - - aufgrund des regulatorischen Umfelds - Boris Dürr, Rechtsanwalt, ist seit 2011 Equity Partner bei Heuking Kühn Lüer Wojtek. Der Schwerpunkt seiner anwaltli- chen Tätigkeit liegt in den Bereichen Corporate, M&A und Private Equity. Besonderes Branchen-Know-how hat er in den Bereichen Technology und Healthcare. Dr. Johan Schneider, Rechtsanwalt, ist seit 2010 Equity Partner bei Heuking Kühn Lüer Wojtek. Er verfügt über langjährige Expertise in den Bereichen Restrukturierung und Insolvenzrecht sowie bei M&A- Transaktionen in Krisen und Insolvenz (auch im Gesundheitssektor). 44 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Investment Börsenwert sinkt von März bis Mai um 12% getrieben. Ein branchenumfassender Aufwärtstrend lässt weiter auf sich warten. D - - enthaltenen Unternehmen verringerte seit Jahresanfang anhaltenden Kursver- Anleger auf die mit dem Abklingen der - - - - - - InflaRx (ISIN: NL0012661870) InflaRX N.V. (L&S, Bid) 4,370 28.05.2018 - 17.05.2023 (5 Jahre, 1 Tag) 30,000 20,000 10,000 7,000 4,370 4,000 2,000 1,000 0,700 Apr '20 Jan '21 Jan '22 Jan '23 Quelle: stock3.com; Kurse in EUR; Stand: 17.05.2023 - - Kapitalbeschaffung bleibt für niedrig - - - - - Kurstreibende Erfolgserlebnisse 46 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Service m o c . e b o d a . k c o t s – x p r e f o o r m a J i © : o t o F Life-Sciences-Events 05.–08.06.2023 Boston, USA 05.–08.(& 09.)06.2023 Bologna, Italien, digital 14.06.2023 Frankfurt 14.–15.06.2023 Leuna 14.–16.06.2023 Berlin 22.06.2023 IZB, Martinsried 05.07.2023 Berlin 07.07.2023 digital 13.07.2023 Martinsried 17.07.2023 St. Eurach Land- und Golfclub e.V. 19.09.2023 Basel, Schweiz 20.–21. 09.2023 Basel, Schweiz 22.09.2023 Monheim 27.09.2023 Hoyerswerda 26.–28.09.2023 Basel, Schweiz 28.09.2023 Heidelberg 28.09.2023 12.10.2023 Martinsried 24.10.2023 IZB, Martinsried 24.–25.10.2023 Rotterdam, Niederlande 06.–08.11.2023 München 05.12.2023 TranslaTUM München 09.–12.04.2024 Messe München 10.4.–11.04.2024 Veranstalter Event BIO – Biotechnology Innovation Organization www.bio.org/events/bio-international-convention ETA Florence www.eubce.com Frankfurt School of Finance & Management www.fs-verlag.de/lsh BioEconomy Cluster www.bioeconomy-conference.eu GREENTECH SHOW GmbH greentechfestival.com GoingPublic Media AG goingpublic.events/netzwerk-treffen-2023 BIO Deutschland e.V. www.biodeutschland.org/de/unternehmer-innentag.html BioM Biotech Cluster Development GmbH www.forum-science-health.org/livetalk.html High-Tech Gründerfonds bit.ly/htgfpd2023 GoingPublic Media AG goingpublic.events/financial-golf-cup SACHS Associates www.sachsforum.com/10htif-about.html SACHS Associates www.sachsforum.com/23bef-about.html BioRiver e.V. www.bioriver.de/bioriver-boost Wirtschaftsförderung Sachsen GmbH www.standort-sachsen.de/lsfs MCH Messe Schweiz (Basel) AG www.ilmac.ch biolabs Heidelberg, BioRN, Heidelberg Startup Partners, HTGF, Life Science Accelerator Baden-Württemberg www.life-science-investors-day.vc BIO Deutschland e.V. Fördergesellschaft IZB mbH bit.ly/izbpl2023 GoingPublic Media AG/Plattform Life Sciences goingpublic.events EuropaBio www.europabio.org/events informa connect informaconnect.com/bioeurope BioM Biotech Cluster Development GmbH www.digimed-bayern.de/symposium-2023.html Messe München analytica.de GoingPublic Media AG/Plattform Life Sciences i.A. der Messe München BIO International Convention 2023 31st EUBCE 2023 – European Biomass Conference & Exhibition 2. Jahreskonferenz HR in LIFE SCIENCE & HEALTHCARE 11th International Bioeconomy Conference Bereits zum elften Mal treffen Spitzenforschung auf ökonomischen Gestaltungswillen, Politik auf Fachverbände und Unternehmen, sowie Gründer und Startups auf Vordenker und Partner. GREENTECH FESTIVAL 2023 Netzwerktreffen der Plattform Life Sciences Kurze Impulse (je 3–4 Minuten) im „Elevator-Pitch-Modus“ liefern uns den Einstieg in eine Diskussion sowie gute Gespräche beim anschließenden Get-together. Zukunft mit Biotechnologie – Unternehmer:innentag 2023 FORUM Science & Health Folge #10 – Thema: Fachkräftemangel 8th Life Science Pitch Day In der diesjährige SUMMER EDITION des beliebten Pitch Days werden vielver- sprechende #lifesciences #drug development & #drug delivery Start-ups ihre innovative Geschäftsideen vor dem HTGF und anderen renommierten VCs und Investoren in einem schönen Ambiente präsentieren dürfen. Start-ups können sich bis 25.06.23 melden unter pitchday@htgf.de 8. Financial Golfcup 10th Annual HealthTech Investment Forum 23rd Annual Biotech in Europe Forum 10th BioRiver Boost! Start-up-Wettbewerb für Life-Sciences-Gründer Bewerbungszeitraum: 01.06.–15.08.2023 7. Life Sciences-Forum Sachsen „Technologien für das smarte Krankenhaus“ Ilmac Basel 2023 Platform for Chemistry, Pharmacy and Biotechnology Life Science Investors’ Day Mitgliederversammlung Biotech Presse Lounge Finance Day – Wachstumskapital für die Life Sciences! EFIB 2023 – Industrial biotechnology for a sustainable and resilient global Europe BIO-Europe 2023 DigiMed Bayern Symposium 2023, „Big Data – Big Outcome?” analytica Weltleitmesse für Labortechnik, Analytik, Biotechnologie & analytica conference Thementage im Rahmenpogramm der analytica 10.04.2024 Smarte Medizin/Bioökonomie 11.04.2024 Finance Day Weitere Events: www.goingpublic.de/events 48 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“

Service Unternehmensindex Seite Abivax ...................................................... 31, 34 Andera Partners .............................................. 8 Plattform Life Sciences AXOLOTL ....................................................... 24 Impressum BaseLaunch .............................................. 20, 22 Bellevue Asset Management ........................ 40 BIO Deutschland............................................ 16 Bioscience Valuation ..................................... 26 Bryan, Garnier & Co ...................................... 30 Element Materials ......................................... 42 EQT Life Sciences ............................................. 8 Plattform Life Sciences 2/2023, Finanzieren & Investieren, 4. Jg. Verlag: GoingPublic Media AG Hofmannstr. 7a, 81379 München Tel.: 089-2000 339-0, E-Mail: info@goingpublic.de Internet: www.plattform-lifesciences.de Redaktion: Urs Moesenfechtel (Projektleitung), Holger Garbs EsoCap Biotech AG........................................ 36 Bildredaktion: Andreas Potthoff Nr. 3/2023 „Biotechnologie 2023“ (30.9.), Nr. 4/2023 „Circular Bioeconomy“ (englisch- sprachig, 25.11.) Preise: Einzelheft 12,50 EUR, Jahresabonnement 48,00 EUR Abonnementverwaltung: GoingPublic Media AG Plattform Life Sciences Abo-Verwaltung Hofmannstr. 7a 81379 München Tel.: 089-2000339-0 E-Mail: abo@goingpublic.de European Circular Bioeconomy Fund........... 18 EY ..................................................................... 6 FunderNation ................................................ 28 Heuking Kühn Lüer Wojtek.................... 24, 44 ImmunOs Therapeutics ................................. 39 MIG Capital................................................ 8, 25 Pinsent Masons.............................................. 25 tubulis ............................................................ 38 TVM Capital Life Science............................... 32 Wellington Partners ........................................ 8 Vorschau Plattform Life Sciences 3/2023 Biotechnologie 2023, 25. Jg. (Erscheinungsdatum: 30.9.2023, Anzeigenschluss: 18.9.2023) September 2023 – 12,50 EUR (D) 3 Plattform Life Sciences Technologie – Finanzierung – Investment in Weitere Informationen Jubiläumsausgabe Jubiläumsausgabe Biotechnologie (25. Jg.) Biotechnologie (25. Jg.) WHAT‘S WWWWWHHHHHAAAAAATTTTTT‘‘‘SSSSS NEXT? Bilder: Adobe Stock, Unternehmensbilder Druck: Joh. Walch GmbH & Co. KG, Augsburg Titelbild: © Kanrawee8 – stock.adobe.com Mitarbeit an dieser Ausgabe: Matthias Bach, Dr. Manuel K.A. Bauer, Dr. Sascha Berger, Zahide Donat, Boris Dürr, PhD Stephan Emmert, Selina K. Greuel, Merlin M. Greuel, Dr. Elisabeth Lackner, Alexander von Preysing, Stefan Riedel, Dr. Johan Schneider, Philipp S. Steinbach Interviewpartner: Jeffrey Abbey, Dr. Heike Balzer Didier Blondel, Christoph Broja, Prof. Dr. med. Hartmut J. Ehrlich, Dr. Günter Fingerle-Rowson, Marc de Garidel, Dr. Jonas Helma-Smets, Dr. Björn Hock, Dr. Regina Hodits, Dr. Matthias Kromayer, Dr. Ingo Lehrke, Dr. Olivier Litzka, Dr. Michael Nettersheim, Martin Piehlmeier, Isabelle Racamier, Oliver Schacht, Dr. Dominik Schumacher, Dr. med. Sheldon Sloan, Sean R. Smith, Dr. Sylvia Wojczewski Lektorat: Benjamin Eder Gesamtgestaltung: Andreas Potthoff Redaktionsanschrift: s. Verlag, E-Mail: lifesciences@goingpublic.de Verlagsleitung Life Sciences: Karin Hofelich, Tel: 089-2000339-54 hofelich@goingpublic.de Anzeigen: Gültig ist Preisliste Nr. 2 vom 1. November 2017. Haftung und Hinweise: Artikeln, Empfehlun- gen und Tabellen liegen Quellen zugrunde, welche die Redaktion für verlässlich hält. Eine Garantie für die Richtigkeit kann allerdings nicht übernommen werden. Bei unaufgefor- dert eingesandten Beiträgen behält sich die Redaktion Kürzungen oder Nichtabdruck vor. Nachdruck: © 2023 GoingPublic Media AG, München. Alle Rechte, insbesondere das der Übersetzung in fremde Sprachen, vorbehalten. Ohne schriftliche Genehmigung der Going- Public Media AG ist es nicht gestattet, diese Zeitschrift oder Teile daraus auf photomecha- nischem Wege (Photokopie, Mikrokopie) zu vervielfältigen. Unter dieses Verbot fallen auch die Aufnahme in elektronische Datenbanken, Internet und die Vervielfältigung auf CD-ROM. Wertpapiere von in der Plattform Life Sciences genannten Unternehmen können zum Zeitpunkt der Erscheinung der Publikation von einem oder mehreren Mitarbeitern der Redaktion und/ oder Mitwirkenden gehalten werden. Hier wird jedoch auf potenzielle Interessenkon- Datenschutz: Der Schutz Ihrer Daten ist uns wichtig. Es gilt die Datenschutz- erklärung der GoingPublic Media AG, ebenfalls abrufbar auf unserer Website www.goingpublic.de/datenschutz. von BIO Deutschland. Erscheinungstermine 2023: Nr. 1/2023 „Smarte Medizin“ (18.3.), Nr. 2/2023 „Finanzieren & Investieren“ (27.5.), ISSN 2511-719X ZKZ 10711 50 ls 02-2023 „Finanzieren & Investieren“